Chile: el Imacec cae 1,0% en agosto por la minería, pero el comercio crece 2,2%

El Banco Central de Chile informó que la actividad económica cayó 1,0% anual en agosto por el desplome de 17,4% en la minería, mientras el Imacec no minero creció 1,4% y el comercio avanzó 2,2%.

La actividad económica de Chile volvió a retroceder en agosto. Según la nota de prensa publicada el 1 de octubre de 2026 por el Banco Central de Chile, el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) cayó 1,0% frente a agosto de 2025, arrastrado por un desplome de 17,4% en la minería. Sin embargo, el mismo informe muestra que la economía no minera creció 1,4% y que el comercio avanzó 2,2%, impulsado por las ventas de automóviles y el comercio minorista. Para una pequeña o mediana empresa, el dato importa porque separa dos realidades: la de un sector extractivo que frena el agregado y la de los negocios que venden a hogares y empresas, donde la actividad sigue creciendo, aunque con poca fuerza.

Qué mide el Imacec y por qué cayó en agosto

El Imacec es el indicador que usa el Banco Central de Chile para seguir, mes a mes, la evolución de la producción de bienes y servicios del país. Funciona como un anticipo del producto interno bruto (PIB), que se publica de forma trimestral, y por eso empresarios, bancos y analistas lo revisan para ajustar sus planes antes de que lleguen las cuentas nacionales completas.

En agosto de 2026 el indicador total cayó 1,0% en doce meses. La nota del Banco Central atribuye la caída principalmente a la minería, mientras que la mayor producción en los servicios y en el resto de bienes compensó solo en parte ese retroceso. La entidad también precisa que el mes tuvo un día hábil más que agosto de 2025, un detalle de calendario que suele influir en la comparación entre años.

En la serie desestacionalizada, que elimina los efectos propios de cada época del año para comparar un mes con el anterior, el Imacec total bajó 0,7% frente a julio y 2,1% en doce meses. En cambio, el Imacec no minero subió 0,7% frente al mes previo en esa misma serie.

La minería explica la caída: cobre con menores leyes y mantenciones

La producción de bienes cayó 4,9% anual, y el golpe vino casi por completo de la minería, que retrocedió 17,4%. Según el informe del Imacec de agosto, la baja se concentró en la extracción de cobre y se explica por menores leyes del mineral, es decir, menor contenido de metal por tonelada extraída, además de mantenciones en faenas y condiciones climáticas adversas.

El resto de bienes, en contraste, creció 4,9%, gracias a una mayor generación eléctrica. La industria manufacturera quedó prácticamente plana, con una variación de 0,3% anual. Para una pyme industrial, esa cifra es una señal de prudencia: no hay caída, pero tampoco un repunte de la demanda que justifique ampliar capacidad sin pedidos asegurados.

Este contraste es clave para leer el dato. La minería tiene un peso grande en la economía chilena, pero emplea relativamente pocas empresas pequeñas en comparación con el comercio o los servicios. Una caída como la de agosto puede mover el indicador nacional sin reflejar lo que vive una ferretería en Valparaíso o una peluquería en Concepción, aunque sí afecta a los proveedores que dependen directamente de las faenas mineras.

Comercio y servicios: donde están la mayoría de las pymes

El comercio creció 2,2% anual en agosto. El Banco Central explica que el avance se debió al comercio automotor y al minorista, este último impulsado por las ventas de comestibles, vestuario y plataformas en línea. El comercio mayorista, en cambio, se mantuvo sin variación.

Los servicios crecieron 0,8% anual, liderados por los servicios personales, en particular los de salud. La misma nota señala que restaurantes y hoteles registraron una disminución, un dato que conviene mirar con atención si su negocio está en gastronomía o turismo.

Para un almacén de barrio en Santiago o una tienda de ropa en Temuco, el crecimiento del minorista confirma que el consumo de los hogares no se ha detenido. El empuje de las plataformas en línea también deja un mensaje: los negocios con canal digital capturaron parte de ese crecimiento. En cambio, un restaurante familiar en Viña del Mar enfrenta un entorno más difícil, porque su rubro fue de los que restaron dentro de los servicios.

Un año de crecimiento casi nulo según el IPoM de septiembre

El dato de agosto llega después de que el Banco Central redujera sus expectativas para el año. En el Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre de 2026, publicado el 9 de septiembre, la entidad recortó la proyección de crecimiento del PIB de 2026 a un rango de 0,25% a 0,75%, desde el 1,0% a 1,75% que estimaba antes.

En ese mismo informe, el Banco Central afirmó que la economía local se ha debilitado a lo largo del año. Mencionó factores de oferta en el primer trimestre, seguidos por una debilidad de la demanda, el deterioro del mercado laboral y el efecto negativo del precio de los combustibles en los ingresos de hogares y empresas. Para 2027 mantuvo una proyección de crecimiento de 2,0% a 3,0%.

Leídos juntos, ambos documentos dibujan un año de estancamiento: un agregado que casi no crece, con una minería que resta y sectores de consumo que suman poco. Para una pyme, eso se traduce en ventas que no caen de golpe, pero tampoco despegan, y en clientes más sensibles al precio.

Cómo usar estas cifras para planear inventario y crédito

Un indicador nacional no reemplaza las cifras de su propio negocio, pero ayuda a ponerlas en contexto. Si sus ventas de agosto crecieron por encima de 2,2% y usted está en el comercio minorista, le fue mejor que el promedio de su sector. Si cayeron, vale la pena revisar si el problema es de demanda general o propio de su producto, su ubicación o sus precios.

En un año de crecimiento proyectado entre 0,25% y 0,75%, la recomendación más sensata es planear con escenarios moderados. Un distribuidor de repuestos en Antofagasta que vende a contratistas mineros, por ejemplo, debería revisar con sus clientes si las mantenciones y la menor producción de cobre van a reducir sus pedidos en los próximos meses. Un taller de confección que surte tiendas en Santiago puede, en cambio, apoyarse en el buen momento del vestuario minorista, pero sin acumular inventario que quede inmóvil si el consumo se frena.

Este chequeo práctico le puede servir antes de cerrar el último trimestre del año:

• Compare sus ventas de agosto con las de agosto de 2025 y con el 2,2% del comercio o el 0,8% de los servicios.

• Revise cuántos días de inventario tiene y ajústelos a un escenario de crecimiento bajo.

• Identifique qué parte de sus ingresos depende de clientes ligados a la minería.

• Evalúe si su canal en línea está captando parte del crecimiento del comercio minorista.

• Antes de tomar crédito nuevo, proyecte el pago con ventas planas, no con ventas al alza.

El último punto es especialmente importante. Las pymes chilenas cuentan con instrumentos de garantía como el Fondo de Garantía para Pequeños Empresarios (FOGAPE), que PYME NOTICIAS reseñó en su nota sobre Chile Despega y las garantías para el crédito pyme. Una garantía facilita el acceso, pero no cambia la capacidad de pago del negocio.

El empleo, la otra pieza del rompecabezas

El IPoM de septiembre mencionó el deterioro del mercado laboral como uno de los factores que debilitan la demanda. Para los negocios que venden a hogares, esto es relevante: cuando el empleo se resiente, las familias priorizan gastos y aplazan compras no esenciales.

PYME NOTICIAS publicó recientemente un análisis sobre el aumento del desempleo en Chile y su efecto en industria y comercio, que complementa la lectura del Imacec. Si su negocio depende de compras discrecionales, como decoración, regalos o restaurantes, conviene revisar la mezcla de productos y reforzar las líneas de precio accesible.

Qué pueden aprender las pymes colombianas del caso chileno

Para una pyme colombiana, el caso chileno deja una lección útil: el indicador agregado de un país puede esconder comportamientos muy distintos por sector. En Colombia ocurre algo parecido con el Indicador de Seguimiento a la Economía (ISE) del DANE, que PYME NOTICIAS analizó en la nota sobre el ISE de julio, la economía que crece y la industria que cae. Leer el componente que corresponde a su sector es más útil que quedarse con el titular.

También hay una lectura comercial. Chile es un socio relevante para exportadores colombianos de alimentos, confecciones y manufacturas. Un comercio minorista chileno que sigue creciendo en vestuario y comestibles puede mantener la demanda de proveedores externos, mientras que la debilidad de restaurantes y hoteles sugiere cautela para quienes venden insumos a ese canal. Una empresa de alimentos procesados en Bucaramanga que exporta a Chile, por ejemplo, haría bien en conversar con sus importadores sobre el ritmo de pedidos del cierre de año.

Por último, el informe muestra la importancia de la diversificación. La economía chilena depende en buena medida del cobre, y cuando la minería cae, el dato agregado se resiente. Una pyme que concentra sus ventas en un solo cliente o sector corre un riesgo similar a menor escala. Revisar qué porcentaje de sus ingresos depende de su principal cliente es un ejercicio sencillo que puede evitarle sorpresas cuando ese cliente frene sus compras.

El próximo Imacec, correspondiente a septiembre, mostrará si la caída de agosto fue un tropiezo puntual de la minería o el inicio de un debilitamiento más amplio. Mientras tanto, la señal para los pequeños negocios es clara: el consumo sigue en pie, pero con poco margen de error, y las decisiones de inventario, contratación y deuda deben tomarse con números conservadores y revisarse cada mes.

Fuente principal: Banco Central de Chile, "Imacec agosto 2026", publicado el 1 de octubre de 2026. Información complementaria: Banco Central de Chile, "Informe de Política Monetaria de septiembre de 2026", publicado el 9 de septiembre de 2026.

Preguntas frecuentes sobre el Imacec de agosto en Chile

¿Qué es el Imacec?

Es el Índice Mensual de Actividad Económica que publica el Banco Central de Chile. Sirve como anticipo mensual del comportamiento del PIB, que se publica de forma trimestral.

¿Cuánto cayó el Imacec en agosto de 2026?

El Imacec cayó 1,0% frente a agosto de 2025, según la nota de prensa del Banco Central de Chile publicada el 1 de octubre de 2026.

¿Por qué cayó la actividad económica chilena en agosto?

Principalmente por la minería, que retrocedió 17,4% anual por menores leyes del cobre, mantenciones y clima adverso. Los servicios y el resto de bienes compensaron solo en parte esa caída.

¿Cómo le fue al comercio en agosto?

El comercio creció 2,2% anual, impulsado por el comercio automotor y el minorista, con ventas de comestibles, vestuario y plataformas en línea. El comercio mayorista no tuvo variación.

¿Qué pasó con el Imacec no minero?

Creció 1,4% anual y, en la serie desestacionalizada, subió 0,7% frente a julio. Es el indicador más cercano a la realidad de la mayoría de las pymes.

¿Cuánto creció el sector servicios?

Los servicios crecieron 0,8% anual, liderados por los servicios personales, en especial salud. Restaurantes y hoteles registraron una disminución.

¿Cómo le fue a la industria manufacturera?

La industria quedó prácticamente plana, con una variación de 0,3% anual en agosto de 2026.

¿Cuánto proyecta crecer Chile en 2026?

En el IPoM de septiembre de 2026, el Banco Central recortó la proyección de crecimiento del PIB de 2026 a un rango de 0,25% a 0,75%, desde 1,0% a 1,75%.

¿Qué significa la serie desestacionalizada?

Es una serie que elimina los efectos propios de cada época del año para comparar un mes con el anterior. En agosto, el Imacec total desestacionalizado bajó 0,7% frente a julio.

¿Qué debería hacer una pyme chilena con estos datos?

Planear inventario y crédito con escenarios de ventas planas, comparar su desempeño con el de su sector y revisar su dependencia de clientes ligados a la minería.

¿Por qué le interesa este dato a una pyme colombiana?

Porque Chile es un mercado de destino para exportadores colombianos y muestra cómo un indicador agregado puede esconder diferencias por sector, algo que también ocurre con el ISE del DANE en Colombia.