La confianza del comercio cae 4,2 puntos en agosto y llega a 23,3%, según Fedesarrollo
La Encuesta de Opinión Empresarial de Fedesarrollo, publicada el 1 de octubre con los resultados de agosto, muestra que el Índice de Confianza Comercial bajó de 27,5% a 23,3%. Es el segundo mes seguido de caída en un periodo marcado por el terremoto y las tasas altas.
Los comerciantes colombianos llegaron a agosto de 2026 con menos optimismo que en los meses anteriores. Según la Encuesta de Opinión Empresarial de Fedesarrollo con resultados de agosto de 2026, publicada en el sitio del centro de estudios el 1 de octubre, el Índice de Confianza Comercial (ICCO) se ubicó en 23,3%, una disminución de 4,2 puntos porcentuales frente al 27,5% de julio. La encuesta corresponde a agosto, el mes del terremoto del 10 de agosto en el Eje Cafetero y el Valle, y a un periodo de tasas de interés altas. Para las pymes del comercio, que son la mayoría de los establecimientos del sector, el dato es una señal de que el ánimo de compra y de inversión se está enfriando y de que conviene ajustar inventarios y caja.
La nota de Fedesarrollo indica que los resultados de la Encuesta de Opinión Empresarial (EOE) se dieron a conocer el 30 de septiembre, y la publicación en su listado de noticias tiene fecha del 1 de octubre. En cualquier caso, los datos se refieren a agosto: hay un rezago de un mes entre el periodo medido y su divulgación, algo que conviene tener presente al leerlos.
Dos meses seguidos de pérdida de optimismo
La caída de agosto no es un hecho aislado. En la nota de resultados de julio, publicada el 28 de agosto, Fedesarrollo informó que el ICCO se había ubicado en 27,5%, 1,1 puntos porcentuales menos que el 28,6% de junio.
Con el dato de agosto, el indicador acumula una baja de 5,3 puntos porcentuales en dos meses: de 28,6% en junio a 27,5% en julio y a 23,3% en agosto. La caída de agosto fue casi cuatro veces mayor que la de julio, lo que muestra que el deterioro se aceleró.
Conviene leer bien la cifra. El ICCO sigue en terreno positivo, es decir, entre los comerciantes encuestados todavía pesan más las respuestas favorables que las desfavorables. Lo que cambió es la intensidad del optimismo, que viene bajando mes a mes.
Qué mide el índice de confianza de los comerciantes
El ICCO es el indicador con el que Fedesarrollo resume, cada mes, la percepción de los empresarios del comercio encuestados sobre la marcha de sus negocios. Se construye a partir de las respuestas de los propios comerciantes y se expresa como un balance porcentual: si es positivo, predominan las visiones favorables; si es negativo, las desfavorables.
Por eso su valor no está en una cifra aislada, sino en la tendencia. Un índice que baja varios meses seguidos suele anticipar decisiones más prudentes de los comerciantes: pedir menos mercancía, aplazar remodelaciones o contrataciones y cuidar la caja. El detalle completo de la encuesta, con sus componentes, está en el informe que Fedesarrollo publica en su repositorio institucional.
Un agosto marcado por el terremoto
El periodo medido incluye el sismo del 10 de agosto, que golpeó el Eje Cafetero y el Valle del Cauca. La nota de Fedesarrollo no atribuye la caída a una causa específica, pero el contexto ayuda a entender el ambiente en el que respondieron los comerciantes: cierres temporales de locales, daños en bodegas y viviendas, y hogares que destinaron su dinero a reparaciones en lugar de compras.
En PYME NOTICIAS ya habíamos registrado señales en la misma dirección desde el propio gremio del comercio, como la Bitácora de Fenalco que mostró cómo el sismo frenó las ventas. Un almacén de electrodomésticos en Pereira o una cadena pequeña de droguerías en Armenia vivieron de primera mano ese efecto, pero el índice nacional sugiere que el pesimismo se extendió más allá de las zonas afectadas.
Tasas altas e inflación: el otro freno al consumo
El segundo factor del contexto es el costo del dinero. La tasa de interés del Banco de la República está en 12,25%, y los analistas consultados por Fedesarrollo en su Encuesta de Opinión Financiera de septiembre, publicada el 23 de septiembre, esperan que la tasa de intervención cierre el año en ese mismo nivel. Esos mismos analistas proyectan que la inflación termine 2026 en 6,82%.
Para el comercio, esa combinación pesa por dos lados. Del lado de los clientes, el crédito de consumo y las tarjetas se encarecen, y las compras a plazos, como muebles, electrodomésticos o motos, se aplazan. Del lado del comerciante, financiar inventario o capital de trabajo cuesta más. Si quiere repasar cómo llegó la tasa a ese nivel, puede leer nuestra nota sobre la subida de la tasa del Banco de la República y su efecto en el crédito pyme.
Qué significa para una pyme del comercio
Un índice de confianza más bajo no significa que las ventas vayan a caer de inmediato, pero sí es una alerta temprana. Cuando muchos comerciantes se vuelven prudentes al mismo tiempo, compran menos a sus proveedores, y eso se transmite a distribuidores, fabricantes y transportadores.
Piense en una distribuidora de abarrotes en Ibagué que surte a tiendas de barrio: si los tenderos reducen pedidos, la distribuidora verá la caída semanas después. O en una tienda de ropa en Pasto que planeaba comprar la colección de fin de año: con clientes más cautelosos, el riesgo de quedarse con mercancía sin vender aumenta. Una ferretería en Bucaramanga, en cambio, podría encontrar demanda en reparaciones si sus clientes tienen familiares o propiedades en las zonas afectadas por el sismo.
La lectura práctica es que la temporada de fin de año, la más importante para muchos comercios, puede llegar con un consumidor más cuidadoso con su dinero. Prepararse con tiempo es más barato que corregir después, sobre todo para los negocios que compran mercancía con meses de anticipación o que dependen de un solo proveedor.
Un chequeo práctico antes de la temporada de fin de año
Antes de cerrar los pedidos para noviembre y diciembre, vale la pena revisar algunos puntos de su negocio con los números de los últimos meses.
Compare sus ventas de agosto y septiembre con las del mismo periodo de 2025 para saber si su caída coincide con la del índice.
Ajuste las compras de temporada a la rotación real de cada referencia, no al pedido del año pasado.
Negocie con sus proveedores plazos más largos o compras escalonadas en lugar de un solo pedido grande.
Revise el costo de sus créditos de capital de trabajo y si puede reducir el uso de sobregiros.
Prepare promociones que muevan inventario sin sacrificar todo el margen, como combos o descuentos por pago de contado.
Mantenga un colchón de caja para al menos uno o dos meses de gastos fijos.
Lo que hay que seguir en los próximos meses
El siguiente dato clave será el resultado de septiembre de la misma encuesta, que mostrará si la caída de agosto fue un golpe puntual asociado al terremoto o el inicio de un enfriamiento más largo del comercio. Habrá que seguir también la decisión de tasas del Banco de la República y la inflación de septiembre.
Para tener una mirada más amplia de la actividad económica, también puede revisar nuestra nota sobre el indicador de seguimiento a la economía de julio, que mostró crecimiento con una industria en caída. Cruzar el ánimo de los empresarios con los datos de producción y ventas es la mejor forma de anticipar cómo vendrá el último trimestre.
Para el comerciante pyme, la conclusión es concreta: la confianza del sector viene bajando desde junio y agosto marcó la caída más fuerte del periodo. No es momento de frenar el negocio, pero sí de comprar con más cuidado, cuidar la caja y estar atento a las señales de sus propios clientes, que son el mejor termómetro.
Fuente principal: Fedesarrollo, "Encuesta de Opinión Empresarial. Resultados agosto de 2026", publicado el 1 de octubre de 2026. Información complementaria: Fedesarrollo, "Encuesta de Opinión Empresarial. Resultados julio de 2026", publicado el 28 de agosto de 2026; Fedesarrollo, "Encuesta de Opinión Financiera. Resultados septiembre 2026", publicado el 23 de septiembre de 2026.
Preguntas frecuentes sobre la confianza comercial de Fedesarrollo
¿Cuánto cayó la confianza del comercio en agosto de 2026?
El Índice de Confianza Comercial de Fedesarrollo bajó 4,2 puntos porcentuales, de 27,5% en julio a 23,3% en agosto de 2026.
¿Cuándo se publicaron los resultados de agosto?
La nota con los resultados aparece en el sitio de Fedesarrollo con fecha del 1 de octubre de 2026. La propia nota indica que los resultados de la encuesta se dieron a conocer el 30 de septiembre.
¿Qué es el ICCO?
Es el Índice de Confianza Comercial, el indicador con el que Fedesarrollo resume cada mes la percepción de los comerciantes encuestados sobre la marcha de sus negocios dentro de la Encuesta de Opinión Empresarial.
¿El índice de 23,3% significa que el comercio está en crisis?
No. El índice sigue en terreno positivo, lo que indica que predominan las respuestas favorables. Lo que muestra es que el optimismo se ha reducido.
¿Cuántos meses lleva cayendo la confianza comercial?
Dos meses seguidos. Pasó de 28,6% en junio a 27,5% en julio y a 23,3% en agosto, una baja acumulada de 5,3 puntos porcentuales.
¿El terremoto influyó en la caída?
La nota de Fedesarrollo no atribuye la caída a una causa específica. Sin embargo, agosto fue el mes del sismo del 10 de agosto, que afectó al comercio del Eje Cafetero y el Valle.
¿Qué esperan los analistas para las tasas de interés?
Según la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo de septiembre, los analistas esperan que la tasa del Banco de la República cierre 2026 en 12,25%.
¿Qué inflación esperan los analistas para 2026?
Los analistas consultados por Fedesarrollo en septiembre proyectan que la inflación cierre 2026 en 6,82%.
¿Por qué le importa este índice a una pyme?
Porque anticipa decisiones de compra, inventario e inversión de los comerciantes, que luego se reflejan en pedidos a proveedores, distribuidores y fabricantes.
¿Qué debería revisar un comerciante antes de fin de año?
Sus ventas frente a 2025, la rotación de inventario, los plazos con proveedores, el costo de sus créditos y un colchón de caja para uno o dos meses de gastos fijos.
¿Cuándo se conocerá el dato de septiembre?
Fedesarrollo publica la encuesta con cerca de un mes de rezago, por lo que los resultados de septiembre se esperarían hacia finales de octubre.
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