El Banco de la República sube la tasa a 12,25%: qué cambia en el costo del crédito para las pymes

La Junta Directiva del Banco de la República aumentó en 25 puntos básicos la tasa de política monetaria, que pasa de 12% a 12,25% desde el 1 de octubre, por una inflación que volvió a subir a 6,2% en agosto.

El miércoles 30 de septiembre de 2026, la Junta Directiva del Banco de la República decidió por mayoría subir en 25 puntos básicos su tasa de interés de política monetaria, que pasa de 12% a 12,25% a partir del jueves 1 de octubre. La razón principal fue que la inflación anual volvió a subir y llegó a 6,2% en agosto. Para una pequeña o mediana empresa, esta decisión importa porque la tasa del banco central es la referencia sobre la que bancos, cooperativas y entidades financieras fijan el costo de los préstamos: cuando sube, el crédito de capital de trabajo, las tarjetas empresariales y los créditos a tasa variable tienden a encarecerse en las semanas siguientes.

Una votación dividida que deja atrás la tasa de 12%

La decisión no fue unánime. Según el comunicado oficial del Banco de la República, cuatro miembros de la Junta votaron por subir la tasa en 25 puntos básicos, dos prefirieron mantenerla en 12% y uno pidió un aumento mayor, de 50 puntos básicos. Ese reparto de votos es una señal que conviene leer con atención: no hay consenso total en el banco central, pero sí una mayoría que considera que la inflación todavía no está bajo control.

El movimiento llega después de que en agosto la Junta mantuviera la tasa en 12%. En PYME NOTICIAS ya habíamos explicado qué significaba para el crédito de las pymes que el Banco de la República mantuviera la tasa en 12% en agosto. Ahora el mensaje cambia de dirección: en lugar de esperar recortes, las empresas deben planear con un costo del dinero ligeramente más alto.

Un punto básico equivale a una centésima de punto porcentual, de modo que 25 puntos básicos son 0,25 puntos. El ajuste parece pequeño, pero su efecto se suma a lo que ya pagan las empresas y, sobre todo, cambia las expectativas de los bancos sobre el rumbo de las tasas en los próximos meses.

Por qué subió la tasa: la inflación volvió a acelerarse

La Junta explicó que la inflación anual subió a 6,2% en agosto. Al desagregar el dato, el banco central reportó que la inflación de alimentos fue de 6,1%, la de regulados (bienes y servicios con precios fijados o supervisados por el Estado, como energía, gas o transporte) fue de 6,8% y la de servicios llegó a 7,2%. La inflación básica, que excluye alimentos y regulados y sirve para medir presiones más persistentes, se ubicó en 6,1%, la más alta en el último año.

Ese último dato es el que más preocupa a un banco central, porque indica que los precios suben de forma generalizada y no solo por choques puntuales como una mala cosecha. Para una pyme de servicios, como una agencia de mantenimiento de equipos o un consultorio odontológico, una inflación de servicios de 7,2% suele reflejar costos laborales y de arriendo que también están subiendo dentro del propio negocio.

Las expectativas también pesaron. Según el comunicado, los analistas esperan que la inflación cierre diciembre de 2026 en 6,8%, y a dos años la sitúan en 4,0%. El banco central añadió que las expectativas que se derivan del mercado de deuda pública están "considerablemente arriba de la meta". La distancia frente a la meta de inflación del banco central sigue siendo grande.

Una economía que crece, pero con la industria en rojo

El comunicado ofrece un retrato mixto de la actividad. El producto interno bruto (PIB) del segundo trimestre creció 3,4% anual en su serie ajustada por estacionalidad. El indicador de seguimiento a la economía (ISE) de julio mostró una variación anual de 1,1%, con la industria manufacturera cayendo 2,3% y las ventas del comercio minorista subiendo 5,3%. Las importaciones en dólares crecieron 22,3% anual.

Este contraste ya lo habíamos analizado en la nota sobre el ISE de julio, con una economía que crece mientras la industria cae. Para las pymes la lectura es clara: el consumo sigue vivo y los comercios todavía venden, pero las empresas manufactureras enfrentan un entorno más difícil, ahora con un crédito algo más caro.

Pensemos en un taller de confección en Cúcuta que produce uniformes para colegios y empresas. Si sus pedidos ya venían a la baja por la debilidad industrial y además financia la compra de telas con un crédito rotativo, la subida de la tasa le aprieta por dos lados: menos ingresos y un costo financiero mayor.

Cómo llega la subida de la tasa al crédito de una pyme

La tasa de política monetaria es la tasa a la que el Banco de la República presta liquidez a los bancos. Cuando sube, a los bancos les cuesta más conseguir recursos y ese mayor costo se traslada, con cierto rezago, a las tasas que cobran a sus clientes. Para las pymes, el efecto se nota primero en los productos de corto plazo.

Los créditos atados al indicador bancario de referencia (IBR) o a la DTF (depósitos a término fijo) son los que reaccionan más rápido, porque su tasa se recalcula periódicamente. Una pyme con un crédito de tesorería a IBR más un margen verá cómo la cuota se ajusta en el siguiente periodo de liquidación. Las tarjetas de crédito empresariales y los cupos rotativos también suelen moverse pronto. En cambio, los créditos ya desembolsados a tasa fija no cambian: la empresa que firmó un préstamo a tasa fija hace seis meses mantiene sus condiciones.

Los créditos nuevos son otra historia. Una distribuidora de alimentos en Barranquilla que planeaba pedir en octubre un préstamo para comprar un camión refrigerado probablemente recibirá ofertas con tasas algo más altas que las que habría encontrado en agosto. El banco no solo mira la subida de 25 puntos básicos, sino también el riesgo de que la tasa siga subiendo si la inflación no cede.

Los riesgos que la Junta tendrá en cuenta en octubre

El comunicado advierte que "la materialización del Fenómeno de El Niño podría continuar presionando al alza las sendas de alimentos y regulados". También señala que "el proceso de recuperación después del terremoto, y las medidas de política fiscal, serán importantes para las próximas decisiones de política monetaria".

Para una pyme agroindustrial, como una procesadora de frutas en el Huila o una pequeña planta de lácteos en Boyacá, un fenómeno de El Niño fuerte puede elevar el costo de la materia prima y, al mismo tiempo, mantener la presión sobre la inflación, lo que reduce la probabilidad de que el crédito se abarate pronto. Nuestra nota sobre el informe de la CEPAL sobre un El Niño extremo y cómo prepararse ofrece contexto para esos sectores.

La Junta resumió su postura indicando que la decisión "mantiene una política monetaria restrictiva, consistente con la perspectiva de una senda de inflación decreciente en 2027". En otras palabras, el banco central no espera que la inflación baje con fuerza en lo que queda de 2026 y prefiere mantener el dinero caro durante un tiempo.

Fechas clave: minutas el 5 de octubre y nueva decisión el 30

El calendario del Banco de la República fija para el 5 de octubre de 2026 la publicación de las minutas. En ese documento se conocen los argumentos de cada grupo de directores, lo que ayuda a anticipar si la mayoría se inclina por nuevas subidas o por una pausa. La próxima reunión de decisión de tasas está prevista para el 30 de octubre de 2026, con un periodo de silencio entre el 24 y el 30 de octubre, en el que los miembros de la Junta no hacen declaraciones públicas.

Para una pyme que esté negociando un crédito importante, esas dos fechas son útiles. Si las minutas muestran que varios directores consideran necesario seguir subiendo, puede tener sentido acelerar la firma de un crédito a tasa fija. Si sugieren una pausa, la empresa gana algo de margen para comparar ofertas.

Qué puede hacer una pyme antes de que se ajusten las cuotas

La subida de la tasa no obliga a frenar inversiones, pero sí a revisar con más cuidado la estructura de la deuda. Estas son algunas verificaciones prácticas para hacer en octubre:

• Identificar qué créditos están atados a IBR o DTF y calcular cuánto subiría la cuota mensual con un aumento de 0,25 puntos, y con un escenario adicional de 0,50 puntos.

• Pedir a su banco una oferta de tasa fija para los créditos de mediano plazo y compararla con la tasa variable actual.

• Revisar el uso de tarjetas empresariales y cupos rotativos para gastos que podrían financiarse con proveedores a 30 o 60 días.

• Cotizar líneas de redescuento de Bancóldex, que llegan a través de los bancos con condiciones distintas a las del crédito comercial ordinario.

• Ajustar el flujo de caja del último trimestre con un costo financiero algo más alto y revisar si los precios de venta lo absorben.

Las líneas de fomento son una alternativa que vale la pena explorar. Por ejemplo, la línea Impulso a la productividad de Bancóldex para la modernización de las mipymes ofrece financiación para inversión productiva a través de entidades financieras. Estas líneas no eliminan el efecto de la subida de tasas, pero pueden suavizarlo frente al crédito comercial convencional.

Un restaurante en Medellín que piensa remodelar su cocina antes de la temporada de diciembre, por ejemplo, puede comparar tres caminos: un crédito comercial a tasa variable, un leasing de equipos o una línea de redescuento. Con la tasa de referencia ahora en 12,25%, la diferencia entre esas opciones puede ser más relevante que hace un mes.

La decisión del 30 de septiembre es, ante todo, una señal de que el dinero barato no llegará pronto. Las pymes que revisen hoy sus créditos variables, negocien tasas fijas donde tenga sentido y ajusten sus proyecciones de caja estarán mejor preparadas para las decisiones de octubre y para un cierre de año con inflación todavía por encima de la meta. Puede consultar el comunicado completo en la página de noticias de la Junta Directiva del Banco de la República.

Fuente principal: Banco de la República, "La Junta Directiva del Banco de la República decidió por mayoría aumentar en 25 puntos básicos (pbs) la tasa de interés de política monetaria a 12,25%", publicado el 30 de septiembre de 2026.

Preguntas frecuentes sobre la subida de la tasa del Banco de la República

¿En cuánto quedó la tasa del Banco de la República?

La tasa de política monetaria quedó en 12,25%, tras un aumento de 25 puntos básicos decidido el 30 de septiembre de 2026. Rige desde el 1 de octubre de 2026.

¿Cómo votó la Junta Directiva?

Cuatro directores votaron por subir 25 puntos básicos, dos por mantener la tasa en 12% y uno por subirla 50 puntos básicos. Fue una decisión por mayoría, no unánime.

¿Por qué subió la tasa de interés?

Porque la inflación anual subió a 6,2% en agosto, con la inflación de servicios en 7,2% y la inflación básica en 6,1%, la más alta en un año. Las expectativas de inflación también siguen por encima de la meta.

¿Qué inflación esperan los analistas para diciembre de 2026?

Según el comunicado del Banco de la República, los analistas esperan una inflación de 6,8% para diciembre de 2026 y de 4,0% a dos años.

¿Sube de inmediato la cuota de mi crédito empresarial?

Depende del tipo de crédito. Los créditos a tasa variable atados a IBR o DTF se ajustan en el siguiente periodo de liquidación, mientras que los créditos ya firmados a tasa fija mantienen sus condiciones.

¿Qué créditos de una pyme se encarecen primero?

Suelen encarecerse primero los créditos de tesorería a tasa variable, los cupos rotativos y las tarjetas de crédito empresariales. Los créditos nuevos también tienden a ofrecerse con tasas más altas.

¿Cuándo se publican las minutas de esta reunión?

Según el calendario del Banco de la República, las minutas se publicarán el 5 de octubre de 2026. Allí se conocerán los argumentos de los directores.

¿Cuándo es la próxima decisión de tasas?

La próxima reunión de decisión está prevista para el 30 de octubre de 2026, con un periodo de silencio entre el 24 y el 30 de octubre.

¿Qué riesgos mencionó la Junta para las próximas decisiones?

La Junta mencionó el posible efecto de El Niño sobre los precios de alimentos y regulados, el proceso de recuperación tras el terremoto y las medidas de política fiscal.

¿Cómo está la economía según el Banco de la República?

El PIB creció 3,4% anual en el segundo trimestre y el ISE de julio creció 1,1%, con la industria cayendo 2,3% y el comercio minorista creciendo 5,3%.

¿Conviene pasar un crédito variable a tasa fija?

Puede convenir si la empresa necesita estabilidad en sus cuotas y espera que las tasas sigan altas. Lo recomendable es pedir ofertas concretas y comparar el costo total antes de decidir.

¿Qué alternativas de financiación tiene una pyme con tasas más altas?

Puede explorar líneas de redescuento de Bancóldex, leasing de equipos o mayores plazos con proveedores. Estas opciones pueden reducir la dependencia de créditos comerciales a tasa variable.