Confianza empresarial en México: 19 meses en zona pesimista y poco ánimo para invertir

El INEGI informó que la confianza empresarial de septiembre de 2026 quedó en 48,4 puntos, por debajo del umbral de 50 por decimonoveno mes. El componente sobre si es buen momento para invertir es el más débil en todos los sectores.

El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) de México publicó el 1 de octubre de 2026 sus indicadores de confianza empresarial de septiembre, y el mensaje para quien hace negocios con ese país es claro: las grandes empresas mexicanas siguen pesimistas. El indicador global de confianza se ubicó en 48,4 puntos, apenas 0,1 puntos más que en agosto y 1,0 punto menos que un año atrás, y completa 19 meses seguidos por debajo de la línea de 50 que separa el optimismo del pesimismo. Para una pyme colombiana que exporta a México, le vende a empresas mexicanas o compite con sus productos, el dato importa porque anticipa cómo se comportarán sus clientes: con cautela a la hora de invertir, comprar maquinaria o ampliar pedidos.

El mismo día, el Banco de México (Banxico) divulgó su encuesta mensual a especialistas del sector privado. Allí aparece la otra cara de la moneda: los analistas subieron su expectativa de crecimiento para 2026, pero casi la mitad cree que este es un mal momento para invertir. Leídas juntas, las dos fuentes dibujan una economía que crece poco, con empresas que no terminan de animarse.

Qué mide el indicador de confianza del INEGI y por qué 50 es la línea clave

El INEGI construye estos indicadores con la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), que pregunta a los directivos cómo ven la situación económica presente y futura del país y de su propia empresa, y si consideran que es un momento adecuado para invertir. Cada indicador está centrado en 50 puntos: por encima de ese nivel predomina el optimismo y por debajo, la expectativa contraria.

Hay un detalle que conviene tener presente. Según la nota metodológica del boletín 611/26 del INEGI, la unidad de observación de la EMOE es la empresa que ocupa a 101 personas o más; el marco muestral lo integran 19.916 empresas y la muestra asciende a 3.138 unidades, con inclusión segura de las compañías de más de mil empleados. Es decir, el termómetro refleja el ánimo de las medianas grandes y grandes empresas, no directamente el de los micro y pequeños negocios. Aun así, es una señal muy útil para las pymes, porque esas grandes compañías son las que contratan proveedores, distribuyen productos y definen buena parte de la demanda empresarial.

Un pesimismo que ya cumple 19 meses

El indicador global de opinión empresarial de confianza llegó a 48,4 puntos en septiembre. El leve avance mensual de 0,1 puntos no alcanza para cambiar la tendencia: en la comparación anual hay una caída de 1,0 punto y el indicador acumula 19 meses consecutivos en terreno pesimista.

Por sectores, el panorama es parecido en todos los frentes. Las manufacturas se quedaron en 48,0 puntos, sin cambio frente a agosto y con una baja anual de 1,3 puntos; ya suman 18 meses por debajo de 50. La construcción marcó 47,8 puntos, con un alza de 0,4 en el mes y de 1,3 en el año, pero lleva 25 meses en zona negativa, la racha más larga entre los cuatro sectores. El comercio subió a 48,9 puntos, con avances de 0,7 tanto en el mes como en el año, y completa 19 meses por debajo del umbral. Los servicios privados no financieros bajaron a 48,4 puntos, con una caída de 0,2 en el mes y de 2,1 en el año, y llevan 12 meses en zona pesimista.

El comercio es el sector menos pesimista

Para las pymes, el dato más interesante está en el comercio. Fue el sector con el nivel más alto (48,9 puntos) y el que más mejoró en septiembre. Además, es el único en el que la percepción de la situación presente de la propia empresa está claramente en terreno positivo de forma sostenida: 51,4 puntos, con 67 meses por encima de 50. La expectativa sobre la situación futura de la empresa comercial llegó a 58,6 puntos y la de la situación futura del país a 54,5, ambas con avances en el mes.

Esto tiene una lectura práctica. Un distribuidor colombiano de alimentos procesados, cosméticos o artículos para el hogar que trabaja con cadenas comerciales mexicanas encuentra en sus clientes un ánimo algo mejor que el de la industria. No es un entorno de euforia, pero sí uno en el que las conversaciones comerciales tienen más espacio que en sectores como los servicios, donde la confianza retrocedió.

Invertir: el componente más débil en todos los sectores

Si hay un número que resume el momento mexicano es el del componente "momento adecuado para invertir". En todos los sectores está muy por debajo de 50. En manufacturas se ubicó en 34,3 puntos, con una caída anual de 3,1 y 160 meses consecutivos por debajo del umbral. En construcción fue el más bajo, con 25,5 puntos y 184 meses en zona negativa. En comercio llegó a 32,1 puntos, con un alza mensual de 0,9, y en servicios privados no financieros a 33,1 puntos, con una baja anual de 3,9.

Que este componente lleve más de una década por debajo de 50 en varios sectores indica que, para los directivos mexicanos, invertir casi nunca parece el momento ideal. Pero la caída anual en manufacturas y servicios sí es una señal de este año: las empresas industriales y de servicios están más reacias que hace doce meses a comprometer capital.

Para un proveedor de bienes de capital, maquinaria liviana, software empresarial o servicios de montaje, eso significa ciclos de venta más largos, más comparaciones de precio y más preguntas sobre el retorno de cada compra.

Los analistas de Banxico suben el PIB, pero ven mal momento para invertir

La encuesta de Banxico de septiembre de 2026, respondida por 42 grupos de análisis y consultoría económica entre el 15 y el 28 de septiembre, ofrece un contrapunto. La mediana de crecimiento del producto interno bruto (PIB) para 2026 subió a 1,40%, desde 1,30% en la encuesta de agosto, y la de 2027 se mantuvo en 1,80%. La inflación general esperada para el cierre de 2026 bajó levemente a 3,87%, y la de 2027 se ubica en 3,82%. El tipo de cambio esperado para el cierre de 2026 es de 17,50 pesos por dólar.

Sin embargo, sobre la coyuntura para invertir, solo el 10% de los especialistas considera que es un buen momento, el 46% cree que es un mal momento y el 44% no está seguro. Como principales obstáculos al crecimiento, el 47% de las respuestas apunta a problemas de gobernanza, dentro de los cuales la inseguridad pública suma el 19%, la falta de estado de derecho el 9% y la corrupción el 7%. Las condiciones internas reúnen el 25% y las externas el 21%.

Sobre el clima de negocios de los próximos seis meses, el 54% de los analistas espera que permanezca igual, el 39% que mejore y apenas el 7% que empeore. La foto, entonces, no es de crisis, sino de estancamiento en las expectativas: crecimiento modesto y empresas que prefieren esperar.

Tres sectores donde la cautela mexicana se sentirá primero

El primero es la proveeduría industrial. Una pyme metalmecánica de Antioquia o del Valle del Cauca que fabrica piezas o moldes para plantas mexicanas debería anticipar pedidos más ajustados: con la confianza manufacturera estancada en 48,0 puntos y el componente de inversión en 34,3, los clientes tenderán a postergar ampliaciones de capacidad.

El segundo es la construcción y sus encadenamientos. Fabricantes de acabados, herrajes, pinturas o materiales eléctricos con clientes en México enfrentan al sector con la racha pesimista más larga (25 meses) y el componente de inversión más bajo (25,5 puntos). Allí conviene privilegiar proyectos ya financiados y revisar con cuidado los plazos de pago.

El tercero, con un matiz más positivo, es el comercio. Las pymes de alimentos, cuidado personal o moda que venden a través de distribuidores y cadenas encuentran el sector más animado de los cuatro, con mejora mensual y expectativas sobre el futuro de la empresa por encima de 58 puntos. Es un buen momento para consolidar relaciones existentes, aunque no para apostar por grandes volúmenes sin respaldo.

Lo que esto significa para las pymes colombianas

México es un socio comercial relevante para muchas empresas colombianas, y en PYME NOTICIAS ya hemos seguido de cerca su coyuntura reciente, desde el comportamiento de las exportaciones mexicanas de agosto hasta la caída de las remesas que golpea al comercio de barrio. Los indicadores de confianza completan el cuadro: la economía mexicana crece, pero sus empresas no están en modo expansión.

La primera lección es que el crecimiento del PIB y la confianza para invertir no siempre se mueven juntos. Los analistas elevaron su pronóstico a 1,4% y aun así casi la mitad ve mal momento para invertir. Una pyme exportadora no debería leer una mejora en el pronóstico de crecimiento como una garantía de más pedidos.

La segunda lección tiene que ver con el costo del dinero en casa. En Colombia, el Banco de la República subió su tasa de interés a 12,25%, lo que encarece el capital de trabajo. Si los clientes mexicanos compran con más cautela y además piden plazos largos, la pyme exportadora puede quedar financiando a su cliente con crédito caro. Ajustar condiciones de pago, usar cartas de crédito o anticipos parciales y vigilar la tasa de cambio son decisiones que hoy pesan más.

La tercera lección es de diversificación. Si una empresa concentra buena parte de sus ventas externas en México, este es un buen momento para revisar la dependencia de un solo mercado y explorar clientes en otros países de la región.

Chequeo práctico antes de cerrar su próximo negocio con México

Antes de comprometer inventario o capacidad para un cliente mexicano, vale la pena repasar estos puntos:

• ¿Su cliente pertenece a un sector en el que la confianza cayó en el último año, como manufacturas o servicios, o a uno que mejoró, como comercio o construcción?

• ¿El pedido depende de una inversión que su cliente todavía no ha aprobado, o de una necesidad de operación corriente?

• ¿Sus condiciones de pago le permiten no financiar al cliente con crédito colombiano caro?

• ¿Tiene cubierto el riesgo cambiario si el peso mexicano o el colombiano se mueven en contra?

• ¿Qué porcentaje de sus exportaciones depende de México y qué otros mercados podría trabajar en paralelo?

Cómo leer las próximas mediciones

De acuerdo con el calendario incluido en el boletín del INEGI, el instituto publicará el siguiente reporte de confianza empresarial el 3 de noviembre de 2026. La señal a vigilar es si el comercio logra acercarse a los 50 puntos y si el componente de inversión deja de caer en manufacturas y servicios. Si la mejora del pronóstico de crecimiento se sostiene, debería reflejarse tarde o temprano en el ánimo empresarial; si no ocurre, la cautela se convertiría en un rasgo más duradero.

Para una pyme colombiana, la recomendación práctica es tratar a México como un mercado estable pero exigente: cuidar a los clientes actuales, ofrecer soluciones que ayuden a reducir costos o ganar eficiencia, que son las compras que una empresa cautelosa todavía hace, y no sobredimensionar inversiones propias sobre la base de una recuperación que los propios empresarios mexicanos aún no ven.

Fuente principal: Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), "Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE): Indicadores de Confianza Empresarial, septiembre de 2026" (Boletín 611/26), publicado el 1 de octubre de 2026. Información complementaria: Banco de México, "Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Septiembre de 2026", publicada el 1 de octubre de 2026.

Preguntas frecuentes sobre la confianza empresarial en México

¿Cuánto marcó la confianza empresarial en México en septiembre de 2026?

Según el INEGI, el indicador global de opinión empresarial de confianza se ubicó en 48,4 puntos en septiembre de 2026, con un alza mensual de 0,1 puntos y una caída anual de 1,0 punto.

¿Cuántos meses lleva la confianza empresarial mexicana por debajo de 50?

El indicador global suma 19 meses seguidos por debajo del umbral de 50 puntos, lo que significa que predomina la percepción pesimista entre los directivos encuestados.

¿Qué significa que el indicador esté por debajo de 50 puntos?

Los indicadores de confianza del INEGI están centrados en 50: por encima de ese nivel predomina el optimismo y por debajo, una expectativa pesimista sobre la economía y las empresas.

¿Qué sector mexicano tuvo la mejor confianza en septiembre de 2026?

El comercio fue el sector con mayor confianza, con 48,9 puntos y un avance de 0,7 puntos frente a agosto, aunque sigue en zona pesimista desde hace 19 meses.

¿Qué tan débil está la intención de invertir de las empresas mexicanas?

El componente de momento adecuado para invertir va de 25,5 puntos en construcción a 34,3 en manufacturas, muy por debajo del umbral de 50 en todos los sectores.

¿La encuesta del INEGI incluye a las pequeñas empresas?

No directamente: la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial observa empresas que ocupan a 101 personas o más, con una muestra de 3.138 unidades. Por eso refleja el ánimo de los clientes grandes de muchas pymes.

¿Cuánto crecerá México en 2026 según los analistas de Banxico?

La mediana de los especialistas consultados por Banxico en septiembre de 2026 ubica el crecimiento del PIB de 2026 en 1,40%, por encima del 1,30% de la encuesta de agosto, y el de 2027 en 1,80%.

¿Qué porcentaje de analistas cree que es mal momento para invertir en México?

El 46% de los especialistas consultados por Banxico considera que es mal momento para invertir, el 44% no está seguro y solo el 10% cree que es buen momento.

¿Cuál es el principal obstáculo al crecimiento de México según los especialistas?

Los problemas de gobernanza reúnen el 47% de las respuestas, y dentro de ellos la inseguridad pública representa el 19%, la falta de estado de derecho el 9% y la corrupción el 7%.

¿Qué deben hacer las pymes colombianas que exportan a México?

Conviene revisar el sector de cada cliente, ajustar condiciones de pago para no financiarlo con crédito caro, cubrir el riesgo cambiario y reducir la dependencia de un solo mercado.

¿Qué sectores colombianos sentirán más la cautela de las empresas mexicanas?

Los proveedores industriales y los de materiales para construcción serían los más expuestos, porque los componentes de inversión de esos sectores en México están en niveles muy bajos.

¿Cuándo publica el INEGI el próximo dato de confianza empresarial?

El INEGI programó la siguiente publicación de los indicadores de confianza empresarial para el 3 de noviembre de 2026.