Analistas en México elevan a 1,40% su pronóstico de crecimiento para 2026 y ven la tasa en 6,50%

La encuesta de septiembre del Banco de México a 42 grupos de análisis subió la expectativa de crecimiento del PIB de 2026 a 1,40%, mantuvo la tasa de interés de cierre de año en 6,50% y señaló la inseguridad pública como el principal freno a la economía.

El Banco de México (Banxico) publicó el 1 de octubre de 2026 su encuesta de septiembre sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado, en la que los 42 grupos de análisis consultados elevaron su pronóstico de crecimiento del producto interno bruto (PIB) para 2026 a 1,40%, desde 1,25% en agosto, y mantuvieron en 6,50% la tasa de interés esperada al cierre del año. Para las pequeñas y medianas empresas mexicanas, la lectura es de una economía que crece poco pero algo mejor de lo esperado, con tasas que los analistas no ven bajando en lo que queda del año y con la inseguridad como el principal obstáculo señalado.

Qué es la encuesta y cuándo se levantó

La Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado de septiembre de 2026 recoge las proyecciones de 42 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado. Las respuestas se recibieron entre el 15 y el 28 de septiembre de 2026.

Es una de las referencias más consultadas en México para anticipar la inflación, el crecimiento, las tasas de interés y el tipo de cambio. Para un empresario, sirve como un termómetro del consenso de los analistas, no como un pronóstico oficial del banco central.

Cuando esta nota menciona cifras, se refiere a la media o la mediana de las respuestas, como las presenta Banxico. Las comparaciones son contra la encuesta de agosto de 2026.

El crecimiento mejora, pero sigue bajo

La cifra que más se movió fue la de crecimiento. Para 2026, la media de los pronósticos del PIB pasó de 1,25% en agosto a 1,40% en septiembre, y la mediana subió de 1,30% a 1,40%.

Para 2027, los analistas esperan un crecimiento algo mayor: media de 1,77% (frente a 1,75% en agosto) y mediana de 1,80%, sin cambio.

En términos prácticos, la economía mexicana seguiría creciendo a un ritmo modesto. Para un negocio que vende al consumidor final, eso sugiere una demanda que no se desploma, pero tampoco despega. PYME NOTICIAS ya había reportado que la confianza empresarial en México lleva meses en terreno pesimista, un dato que este ajuste al alza matiza pero no borra.

Inflación: leve mejora en la subyacente

La inflación general esperada para el cierre de 2026 bajó ligeramente: la media pasó de 3,88% a 3,85% y la mediana de 3,90% a 3,87%. Para 2027, la media se mantuvo en 3,85% y la mediana bajó de 3,84% a 3,82%.

El cambio más visible fue en la inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles como los de algunos alimentos y energéticos. Para 2026, la media bajó de 4,00% a 3,89% y la mediana de 3,99% a 3,90%. Para 2027, la media quedó en 3,81% y la mediana en 3,78%.

Para el mes a mes, los analistas esperan una inflación general de 0,42% en septiembre y 0,53% en octubre (media), y una subyacente de 0,26% y 0,29%, respectivamente.

Para una pyme, esto quiere decir que, según los analistas, los precios seguirían subiendo a un ritmo cercano al 4% anual. Ajustar listas de precios y contratos con proveedores con esa referencia en mente es una forma de proteger el margen.

Tasas de interés: los analistas no ven recortes este año

La tasa de fondeo interbancario, que es la referencia que fija Banxico para el costo del dinero en la economía, cerraría 2026 en 6,50%, según la mediana de los analistas, la misma cifra de agosto. La media subió apenas de 6,49% a 6,51%. Para 2027 la expectativa también es de 6,50% en mediana.

Para la parte larga de la curva, los analistas esperan que el rendimiento del bono M a 10 años, el título de deuda del gobierno mexicano a tasa fija, cierre 2026 con una mediana de 9,15%, por encima del 9,00% de agosto; la media pasó de 8,79% a 8,92%.

Para el empresario que tiene o busca un crédito, el mensaje es que no conviene esperar tasas más bajas en lo que queda del año ni en 2027 según este consenso. Las decisiones de inversión o refinanciación deberían hacerse con las condiciones actuales como referencia.

El peso y el empleo según los analistas

En tipo de cambio, la mediana para el cierre de 2026 se mantuvo en 17,50 pesos por dólar, con una media de 17,57. Para el cierre de 2027, la mediana es de 18,04 y la media de 18,11 pesos por dólar.

Para el mercado laboral, la mediana de los analistas espera que en 2026 se sumen 300.000 trabajadores asegurados en el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS). La tasa de desocupación promedio del año se ubicaría en 2,83% en 2026 y 2,91% en 2027 (medias).

Si el peso se mantiene cerca de 17,50, como esperan los analistas, los negocios que importan insumos o mercancía ganarían previsibilidad en costos. Para los que exportan o compiten con importaciones, en cambio, podría presionar márgenes. Las cifras de comercio exterior de agosto, analizadas por PYME NOTICIAS en su nota sobre las exportaciones de México y la proveeduría pyme, ayudan a completar el panorama.

La inseguridad sigue como el principal freno

La encuesta de Banxico pregunta también por los factores que podrían obstaculizar el crecimiento. Por categorías, la gobernanza concentró 47% de las respuestas, las condiciones económicas internas 25% y las condiciones externas 21%.

Por factores particulares, los más mencionados fueron los problemas de inseguridad pública (19%), la política sobre comercio exterior (13%), la ausencia de cambio estructural en México (10%), otros problemas de falta de estado de derecho (9%), la incertidumbre política interna (7%) y la corrupción (7%).

Cuando se pregunta por los obstáculos para hacer negocios en México, el crimen encabeza con 25%, seguido de la falta de estado de derecho (22%) y la corrupción (21%).

Para una pyme, este resultado es un recordatorio de que el costo de la inseguridad, por ejemplo en mercancía perdida, horarios recortados o gastos en vigilancia, puede pesar tanto como las variables macroeconómicas.

Mejora el ánimo sobre el clima de negocios

El cambio de tono entre agosto y septiembre se ve en las preguntas de percepción. El porcentaje de analistas que espera que el clima de negocios mejore en los próximos seis meses subió de 28% a 39%, y el de quienes creen que empeorará bajó de 8% a 7%.

Sobre si es buen momento para invertir, 10% respondió que sí en septiembre, frente a 0% en agosto. Quienes lo consideran mal momento bajaron de 49% a 46%, y los que no están seguros pasaron de 51% a 44%. Además, 46% considera que la economía está mejor que hace un año, frente a 41% en agosto.

Para tres tipos de negocio, la lectura cambia. Un distribuidor de productos importados en Guadalajara ganaría con un peso estable, pero debe financiar inventario con tasas que no se espera que bajen. Un restaurante en Ciudad de México depende de un consumo que crece poco y de una inflación cercana al 4%, por lo que el control de costos de insumos es clave. Un proveedor manufacturero en el norte del país está expuesto a la política comercial externa, que concentró 13% de las respuestas sobre factores que limitan el crecimiento.

Qué significa para las pymes colombianas

Para los empresarios colombianos que exportan a México, compran allí insumos o compiten con productos mexicanos, la encuesta deja tres señales.

La primera es que México seguiría creciendo poco, alrededor de 1,40% en 2026, por lo que la demanda de ese mercado no tendría un salto fuerte en el corto plazo. Quien venda allá debería planear volúmenes con prudencia.

La segunda es la comparación de tasas. En México, los analistas esperan la referencia en 6,50% al cierre del año, mientras que en Colombia el Banco de la República la subió a 12,25%, como explicó PYME NOTICIAS en su nota sobre el aumento de la tasa y el crédito pyme. La diferencia muestra que el costo del dinero para una pyme colombiana es sensiblemente mayor que en México.

La tercera es la inseguridad. Que sea el principal obstáculo señalado por los analistas en México es un recordatorio de que la seguridad tiene un costo económico medible, un tema que también afecta a los comerciantes colombianos.

Este es un chequeo práctico para el empresario que tiene relación comercial con México:

• Revise sus contratos en pesos mexicanos con una referencia cercana a 17,50 por dólar.

• Ajuste precios con una inflación esperada cercana a 3,85% para 2026.

• No cuente con tasas más bajas en México antes de fin de año según este consenso.

• Evalúe la exposición de su cadena a cambios en la política comercial de la región.

• Siga la próxima encuesta de Banxico para confirmar si la mejora en el ánimo se mantiene.

Cómo leer la próxima encuesta

La encuesta de septiembre muestra una mejora en el ánimo de los analistas, pero sobre una base débil: crecimiento bajo, tasas estables y obstáculos estructurales que no cambian de un mes a otro. Para la pyme, la recomendación es usar estos números como contexto para presupuestar el cierre de 2026 y el arranque de 2027, y comparar cada mes si la tendencia se confirma.

Fuente principal: Banco de México, "Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Septiembre de 2026", publicado el 1 de octubre de 2026.

Preguntas frecuentes sobre la encuesta Banxico de expectativas de septiembre

¿Qué es la encuesta de expectativas de Banxico?

Es un sondeo mensual del Banco de México a grupos de análisis y consultoría del sector privado sobre inflación, crecimiento, tasas de interés, tipo de cambio y otros indicadores.

¿Cuántos analistas respondieron la encuesta de septiembre de 2026?

Respondieron 42 grupos de análisis y consultoría económica, entre el 15 y el 28 de septiembre de 2026.

¿Cuánto esperan que crezca la economía mexicana en 2026?

La media y la mediana de los pronósticos se ubicaron en 1,40%, por encima de la media de 1,25% registrada en la encuesta de agosto.

¿Cuánto crecería México en 2027?

Los analistas esperan un crecimiento de 1,77% en media y 1,80% en mediana para 2027.

¿Qué inflación esperan para el cierre de 2026?

La inflación general esperada para 2026 es de 3,85% en media y 3,87% en mediana.

¿Cómo cambió la expectativa de inflación subyacente?

Para 2026 bajó de 4,00% a 3,89% en media y de 3,99% a 3,90% en mediana entre agosto y septiembre.

¿En cuánto cerraría la tasa de interés de Banxico en 2026?

La mediana de los analistas ubica la tasa de fondeo interbancario en 6,50% al cierre de 2026, igual que en agosto.

¿Qué tipo de cambio esperan al cierre de 2026?

Los analistas esperan una mediana de 17,50 pesos por dólar y una media de 17,57 para el cierre de 2026.

¿Cuál es el principal obstáculo para el crecimiento según los analistas?

Los problemas de inseguridad pública, con 19% de las respuestas, seguidos de la política sobre comercio exterior con 13%.

¿Los analistas creen que es buen momento para invertir en México?

En septiembre, 10% respondió que es buen momento, 46% que es mal momento y 44% no está seguro.

¿Cuántos empleos formales esperan en México para 2026?

La mediana de los analistas es de 300.000 trabajadores asegurados adicionales en el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) en 2026.

¿Por qué le interesa esta encuesta a una pyme colombiana?

Porque anticipa la demanda, el tipo de cambio y el costo del crédito en México, información útil para quienes exportan, importan o compiten con productos de ese país.