El Banco de la República mantiene la tasa en 12,25 % en una votación dividida 4-3
La Junta Directiva del Banco de la República decidió el 30 de octubre de 2026 dejar la tasa de política en 12,25 %; cuatro directores votaron por mantenerla y tres por subirla 25 puntos básicos.
La Junta Directiva del Banco de la República decidió por mayoría, el viernes 30 de octubre de 2026, mantener inalterada la tasa de interés de política monetaria en 12,25 %. Cuatro directores votaron por dejarla quieta y tres por subirla 25 puntos básicos, según el comunicado oficial de la Junta. Para una pyme, la decisión significa que el costo de referencia del dinero no sube este mes, pero la división de la Junta deja abierta la posibilidad de un nuevo ajuste si la inflación no cede.
Una pausa que no estaba garantizada
La tasa de política monetaria es el interés al que el banco central le presta liquidez a los bancos y, por esa vía, termina influyendo en lo que cobran por los créditos de capital de trabajo, las tarjetas empresariales y los préstamos de inversión. El comunicado habla de mantener la tasa inalterada, es decir, en el mismo nivel que ya regía; los antecedentes de la decisión previa están en la nota sobre el alza anterior y su efecto en el crédito para pymes.
La Junta optó por la pausa, pero con el margen más estrecho posible: un solo voto separó la decisión de mantener de la de subir.
Ese detalle importa. Una votación 4-3 indica que casi la mitad de la Junta considera que la política todavía no es suficientemente restrictiva. El propio comunicado aclara que las decisiones futuras dependerán de la nueva información disponible, de modo que la puerta a otra alza no está cerrada.
Qué dice el Banco de la República sobre la inflación
El comunicado explica que la inflación anual de septiembre subió levemente, hasta 6,3 %, aunque quedó un poco por debajo de lo que esperaba el mercado. La inflación básica sin alimentos ni regulados, que excluye los precios más volátiles y los que fija el Estado, bajó de 6,1 % en agosto a 6,0 % en septiembre.
En cuanto a las expectativas, la Junta reporta que las de los analistas para diciembre de 2026 subieron ligeramente, a 6,9 %, mientras que las de dentro de dos años se mantienen cerca de 4,0 %. Las expectativas implícitas en el mercado de deuda pública aumentaron en el corto plazo y, según el banco, siguen lejos de la meta de 3 % en todos los horizontes.
Para un empresario, esa combinación tiene una lectura sencilla: los precios siguen subiendo a un ritmo que duplica la meta oficial, y los analistas no esperan que bajen de forma marcada antes de fin de año. Eso presiona costos de insumos, arriendos indexados y salarios, y es la razón principal por la que la Junta mantiene una política restrictiva.
El Niño y los precios de alimentos y regulados
El banco central señala que el fenómeno de El Niño representa un riesgo al alza importante para los precios de alimentos y regulados. Los regulados incluyen tarifas como energía, gas y otros servicios cuyo precio depende de decisiones administrativas o de fórmulas regulatorias.
Este riesgo golpea con más fuerza a ciertos negocios. Piense, a modo de ejemplo ilustrativo, en un restaurante de comida casera en Montería: si sube el precio de los alimentos básicos y al mismo tiempo la tarifa de energía, su margen se estrecha por dos lados. O en una panadería en Pasto, que depende de harina, huevos y hornos eléctricos o a gas. En ambos casos, el riesgo que describe el Banco de la República se traduce en costos que no siempre se pueden trasladar de inmediato al cliente.
La economía se desacelera en el tercer trimestre
El comunicado estima que la economía habría desacelerado su crecimiento anual en el tercer trimestre frente al segundo, por un menor consumo privado y público. Agrega que el Indicador de Seguimiento a la Economía (ISE) de agosto y las encuestas de manufactura y comercio minorista también muestran bajo desempeño.
Esta parte del diagnóstico explica, en buena medida, por qué cuatro directores prefirieron no subir la tasa: encarecer más el crédito en una economía que pierde impulso puede frenar aún más la demanda. Para las pymes que venden al consumidor final, el dato confirma lo que muchas ya ven en caja: un cliente más cauteloso. Un almacén de ropa en Bucaramanga o una ferretería de barrio en Ibagué, como ejemplos ilustrativos, pueden notar menos rotación de inventario justo cuando se preparan para la temporada de fin de año.
Por qué la Junta mira la Ley de Rescate Económico
Un punto llamativo del comunicado es la referencia a las finanzas públicas. La Junta destaca que su evolución es clave para el desempeño macroeconómico y para llevar la inflación a la meta, y pide estudiar con rigor el Proyecto de Ley de Rescate Económico, radicado en el Congreso el día anterior a la reunión.
En otras palabras, el banco central está diciendo que la política monetaria no puede hacer sola el trabajo de bajar la inflación: lo que se decida en materia fiscal pesará en las próximas decisiones de tasas. Si quiere conocer qué propone ese proyecto para las empresas, puede consultar nuestra nota sobre la Ley de Rescate Económico.
Qué significa para el crédito de su pyme
La tasa de política no es la tasa que le cobra su banco, pero sí es la referencia sobre la cual las entidades financieras construyen sus precios. Al quedar en 12,25 %, la señal de este mes es de estabilidad: no hay un nuevo empujón al alza en el costo de fondeo de los bancos. Sin embargo, el comunicado insiste en que la decisión mantiene una política monetaria restrictiva, compatible con una senda de inflación decreciente en 2027. Eso quiere decir que el crédito seguirá caro durante un tiempo.
Hay tres situaciones típicas en las que la decisión pesa de forma distinta:
Una empresa con crédito a tasa variable, atado a indicadores como el IBR (Indicador Bancario de Referencia) o la DTF (tasa de depósitos a término fijo), verá que su cuota deja de subir por el lado de la política monetaria, al menos por ahora. Si la Junta vuelve a subir en una próxima reunión, el ajuste se trasladará de nuevo.
Una empresa que planea pedir un crédito nuevo de capital de trabajo para la temporada de diciembre, por ejemplo un distribuidor de licores en Barranquilla o una tienda de juguetes en Neiva, tiene una ventana de relativa estabilidad para negociar. No hay garantía de que las tasas bajen pronto, de modo que posponer la solicitud esperando un alivio no es necesariamente una buena apuesta.
Una empresa con deuda a tasa fija no siente el efecto directo de la decisión, pero sí el indirecto: si la economía sigue desacelerándose, sus ventas pueden resentirse, y la capacidad de pago depende de esas ventas.
Chequeo práctico antes de fin de año
Con la tasa en pausa pero una Junta dividida, conviene revisar la exposición financiera del negocio. Estas son algunas verificaciones útiles:
Identifique qué créditos tiene a tasa variable y calcule cuánto subiría la cuota si la tasa de referencia aumentara de nuevo.
Revise los plazos de vencimiento de sus obligaciones y evite concentrar pagos grandes en enero, cuando suelen caer las ventas.
Compare ofertas de al menos dos o tres entidades antes de tomar un crédito nuevo, incluyendo la banca de desarrollo a través de intermediarios.
Ajuste su proyección de costos de alimentos, energía y otros insumos regulados ante el riesgo que señala el banco por El Niño.
Mantenga un colchón de liquidez para cubrir al menos un mes de nómina y proveedores.
Lo que hay que vigilar en las próximas semanas
El propio Banco de la República fija la agenda: la próxima decisión dependerá de la nueva información. Para una pyme, eso significa estar atenta a cuatro señales. La primera es el dato de inflación de octubre que publica el DANE (Departamento Administrativo Nacional de Estadística). La segunda, la evolución del fenómeno de El Niño y su impacto en alimentos y tarifas. La tercera, el trámite de la Ley de Rescate Económico en el Congreso, que la Junta mencionó de forma explícita. La cuarta, los indicadores de actividad económica, que hoy muestran desaceleración.
Si la inflación vuelve a sorprender al alza, los tres votos por subir podrían convertirse en mayoría. Si, por el contrario, la inflación básica sigue bajando y la economía pierde más fuerza, la pausa podría prolongarse. En cualquiera de los dos escenarios, la recomendación práctica es la misma: planear la caja de los próximos meses suponiendo que el crédito seguirá costoso y usar esta pausa para ordenar la deuda.
Fuente principal: Banco de la República, "La Junta Directiva del Banco de la República decidió por mayoría mantener inalterada la tasa de interés de política en 12,25%", publicado el 30 de octubre de 2026. Información complementaria: comunicado de la Junta Directiva en el sitio del Banco de la República.
Preguntas frecuentes sobre la tasa del Banco de la República en octubre de 2026
¿En cuánto quedó la tasa de interés del Banco de la República?
La Junta Directiva mantuvo la tasa de política monetaria en 12,25 % en su decisión del 30 de octubre de 2026.
¿Cómo fue la votación de la Junta Directiva?
La decisión fue por mayoría: cuatro directores votaron por mantener la tasa y tres por subirla 25 puntos básicos.
¿Qué tipo de política monetaria mantiene el Banco de la República?
Según el comunicado, la decisión mantiene una política monetaria restrictiva, consistente con una senda de inflación decreciente en 2027.
¿Cuál fue la inflación de septiembre que tuvo en cuenta la Junta?
Según el comunicado, la inflación anual de septiembre subió levemente hasta 6,3 %, y la inflación básica sin alimentos ni regulados bajó de 6,1 % a 6,0 %.
¿Qué esperan los analistas para la inflación de diciembre de 2026?
Las expectativas de los analistas para diciembre de 2026 subieron ligeramente a 6,9 %, y las de dentro de dos años se mantienen cerca de 4,0 %.
¿Por qué el Banco de la República menciona el fenómeno de El Niño?
Porque lo considera un riesgo al alza importante para los precios de los alimentos y de los bienes y servicios regulados.
¿Qué dijo la Junta sobre el crecimiento de la economía?
Estima que el crecimiento anual se habría desacelerado en el tercer trimestre frente al segundo, por menor consumo privado y público.
¿Qué relación tiene la decisión con la Ley de Rescate Económico?
La Junta señaló que la evolución de las finanzas públicas es clave para llevar la inflación a la meta y pidió estudiar con rigor ese proyecto de ley, radicado el 29 de octubre.
¿Bajará el costo de mi crédito por esta decisión?
No necesariamente; la pausa evita un nuevo encarecimiento desde la política monetaria, pero la Junta mantiene una postura restrictiva y el crédito sigue siendo costoso.
¿Puede volver a subir la tasa en la próxima reunión?
Sí, el comunicado indica que las decisiones futuras dependerán de la nueva información disponible, y tres directores ya votaron por subirla.
¿Qué debe hacer una pyme con créditos a tasa variable?
Conviene calcular cuánto subiría la cuota ante un nuevo aumento de tasas y revisar si es posible reestructurar o mover parte de la deuda a tasa fija.
Comentarios