Chile: las empresas mantienen en 4 % su inflación esperada a un año, pero el dólar presiona más sus precios

La Encuesta de Determinantes y Expectativas de Precios del Banco Central de Chile, publicada el 4 de noviembre, muestra que las ventas vuelven a caer, los márgenes siguen deteriorados y la presión del tipo de cambio sobre los precios sigue aumentando.

El Banco Central de Chile publicó el miércoles 4 de noviembre de 2026 los resultados de su Encuesta de Determinantes y Expectativas de Precios (EDEP) del trimestre móvil julio-agosto-septiembre, según la cual la mediana de la inflación que esperan las empresas para los próximos 12 meses se mantuvo en 4 %, mientras la esperada a 24 meses subió a 3,5 %. La encuesta también muestra que las ventas volvieron a disminuir, que los márgenes de ganancia siguen deteriorados y que la presión del tipo de cambio sobre los precios continúa aumentando. Para una pyme, son señales concretas sobre cómo se están comportando los costos, los precios y la demanda en Chile.

Qué es la EDEP y a quién consulta

La EDEP es una encuesta del Banco Central de Chile que busca, según la propia entidad, indagar en la fijación de precios de las empresas, sus perspectivas económicas y sus expectativas de inflación a 12 y 24 meses. En la página oficial de la encuesta, el banco explica que consulta a gerentes sobre la situación de sus negocios y sobre variables económicas que podrían influir en sus decisiones de precios.

La encuesta se aplica de forma continua a un panel y se publica mensualmente. Sus resultados se analizan como trimestre móvil, es decir, con los datos del mes y de los dos meses anteriores. Por eso esta entrega corresponde a julio, agosto y septiembre de 2026.

Un detalle importante para leerla bien: el panel está compuesto por gerentes de empresas de gran tamaño, de diversos sectores económicos y zonas geográficas del país. No es, por tanto, una encuesta de pymes. Pero las grandes empresas son clientes, proveedores y competidores de muchos negocios pequeños, de modo que sus decisiones de precios y costos terminan afectando toda la cadena.

Según el banco, la EDEP complementa las expectativas de inflación de expertos y operadores financieros, porque recoge la mirada de quienes fijan precios en el día a día.

Inflación esperada: 4 % a un año y 3,5 % a dos años

El dato central de la encuesta es que la mediana de inflación esperada por las empresas a 12 meses se mantuvo en 4 %. A 24 meses, la mediana subió a 3,5 %.

Que las empresas esperen una inflación de 4 % durante el próximo año significa que, en promedio, planifican sus costos y precios con un aumento general de esa magnitud. La nota de prensa del Banco Central no informa el valor anterior de la expectativa a 24 meses, solo que subió.

Para un comercio que negocia listas de precios con sus proveedores o un restaurante que define su carta para el próximo año, este número funciona como referencia: es lo que las grandes empresas chilenas tienen en mente cuando proyectan sus propios ajustes.

Costos y precios de venta: moderación leve, pero en niveles altos

La encuesta muestra que el alza de costos percibida en los meses previos se modera levemente. Sin embargo, el Banco Central advierte que ese aumento "se mantiene en niveles superiores a lo observado a inicios de año". Los precios de venta muestran una situación similar.

Dicho de otra forma: los costos siguen subiendo, aunque un poco menos rápido que antes, y siguen por encima de lo que las empresas veían a comienzos de 2026. Para una pyme manufacturera, como una panadería industrial o un taller de confección, esto se traduce en insumos que no bajan de precio y en poco espacio para absorber nuevos aumentos.

En PYME NOTICIAS informamos recientemente que los precios al productor de la industria chilena subieron 2,7 % en septiembre, otro indicador que ayuda a entender el comportamiento de los costos.

Ventas en baja y márgenes deteriorados

Uno de los resultados más relevantes para los negocios es que, según la EDEP, los niveles de venta vuelven a disminuir y los márgenes de ganancia siguen deteriorados.

Esta combinación es especialmente exigente: los costos siguen altos, las ventas caen y las empresas no logran recuperar su rentabilidad. Para un distribuidor mayorista o una cadena de ferreterías, por ejemplo, significa vender menos con márgenes más estrechos, lo que presiona el flujo de caja.

El dato coincide con otras señales de la economía chilena. Como contamos, el Imacec de septiembre mostró un crecimiento de solo 0,2 %, aunque con comercio e industria al alza.

El tipo de cambio, el único factor cuya presión sigue subiendo

La encuesta pregunta a las empresas por los factores que influyen en sus precios. Según el Banco Central, la mayoría de esos factores se modera gradualmente tras el alza sostenida de meses anteriores. La excepción es el tipo de cambio, cuya presión sobre los precios sigue aumentando.

Esto es especialmente relevante para las empresas que dependen de insumos importados o que venden productos importados: tecnología, repuestos, maquinaria, textiles, envases o materias primas para la industria. Cuando el dólar presiona, el costo de reposición del inventario sube aunque el resto de los factores se calme.

En línea con eso, la encuesta muestra que sube el porcentaje de empresas que espera un aumento en los costos de sus insumos. En cambio, el porcentaje de empresas que espera subir sus precios de venta en los próximos 12 meses se mantiene.

Esa diferencia es una alerta: más empresas esperan pagar más por sus insumos, pero no más empresas planean trasladar esos aumentos a sus clientes. El resultado probable es una presión adicional sobre los márgenes, que ya están deteriorados.

Qué significa para las pymes colombianas

Aunque la encuesta mide la realidad de Chile, ofrece lecciones claras para los empresarios en Colombia. La primera es el valor de medir expectativas desde las empresas. La EDEP pregunta directamente a quienes fijan precios, y su resultado muestra algo que también ocurre en muchos negocios colombianos: los costos pueden seguir subiendo aunque la demanda se debilite, y no siempre es posible trasladarlos a los clientes.

La segunda lección es comercial. Para una pyme colombiana que exporta a Chile, por ejemplo alimentos procesados, cosméticos, confecciones o servicios, el dato de ventas en baja y márgenes deteriorados sugiere que sus clientes chilenos podrían negociar precios con más dureza o reducir volúmenes. Al mismo tiempo, la presión del tipo de cambio en Chile puede encarecer los productos importados en ese mercado, lo que conviene tener presente al cotizar. Programas como el de Sercotec, que reunió a 600 pymes chilenas para aprender a exportar, con Colombia entre los mercados, muestran que el intercambio entre ambos países va en las dos direcciones.

La tercera lección es de gestión: cuando los costos de insumos suben y los precios de venta no acompañan, la rentabilidad se defiende con control de costos, compras planificadas y una revisión cuidadosa de qué productos o clientes aportan más margen.

Un chequeo para defender el margen

Con base en lo que reportan las empresas en la EDEP, este chequeo práctico puede ayudarle a proteger la rentabilidad de su negocio, esté en Chile o venda a ese mercado:

• Identifique qué parte de sus costos depende del tipo de cambio y calcule cuánto subirían con un dólar más alto.

• Revise sus márgenes por producto y por cliente para saber dónde tiene espacio para absorber aumentos y dónde no.

• Negocie con sus proveedores plazos o precios fijos para los insumos más sensibles al dólar.

• Use una inflación de referencia cercana a 4 % para el próximo año si tiene operaciones o clientes en Chile.

• Evite aumentar inventario con crédito caro si sus ventas están cayendo.

Dónde consultar los datos completos

El Banco Central de Chile pone a disposición la nota de prensa con los gráficos de la encuesta, la serie histórica de la EDEP en su base de datos estadísticos y la documentación metodológica, que incluye el cuestionario de 2026 y un documento de metodología de marzo de 2023. En la nota de prensa, la entidad agrega una aclaración: en contextos de inflación baja y estable es normal que las empresas suban precios durante un año, y remite a un artículo de su blog para ampliar el tema.

La lectura de fondo de esta EDEP es que las empresas chilenas ven una inflación estable a un año, pero enfrentan un trimestre de ventas débiles, márgenes presionados y un dólar que encarece sus insumos. Para cualquier pyme, en Chile o en Colombia, la tarea inmediata es conocer con precisión cuánto de su costo depende de factores externos y preparar desde ya su estrategia de precios para 2027.

Fuente principal: Banco Central de Chile, "Banco Central publica resultados de Encuesta de Determinantes y Expectativas de Precios del trimestre móvil julio-agosto-septiembre 2026", publicado el 4 de noviembre de 2026. Información complementaria: Banco Central de Chile, página de la Encuesta de Determinantes y Expectativas de Precios.

Preguntas frecuentes sobre la Encuesta de Determinantes y Expectativas de Precios de Chile

¿Qué es la EDEP del Banco Central de Chile?

Es la Encuesta de Determinantes y Expectativas de Precios, que indaga en la fijación de precios de las empresas, sus perspectivas económicas y sus expectativas de inflación a 12 y 24 meses.

¿A quién consulta la EDEP?

Consulta a un panel de gerentes de empresas de gran tamaño, de diversos sectores económicos y zonas geográficas de Chile.

¿Qué periodo cubre la encuesta publicada el 4 de noviembre de 2026?

Cubre el trimestre móvil de julio, agosto y septiembre de 2026.

¿Cuánta inflación esperan las empresas chilenas a 12 meses?

La mediana de inflación esperada por las empresas a 12 meses se mantuvo en 4 %.

¿Cuánta inflación esperan a 24 meses?

La mediana de inflación esperada a 24 meses subió a 3,5 %.

¿Qué pasó con los costos de las empresas?

El alza de costos se moderó levemente, pero se mantiene en niveles superiores a los de inicios de 2026.

¿Cómo están las ventas de las empresas encuestadas?

Según el Banco Central, los niveles de venta volvieron a disminuir en el trimestre.

¿Cómo están los márgenes de ganancia?

Los márgenes de ganancia siguen deteriorados, de acuerdo con la encuesta.

¿Qué factor sigue presionando más los precios?

El tipo de cambio es el único factor cuya presión sobre los precios sigue aumentando; la mayoría de los demás se modera gradualmente.

¿Más empresas planean subir sus precios de venta?

No. Sube el porcentaje que espera un aumento en el costo de sus insumos, pero el porcentaje que espera subir sus precios de venta en 12 meses se mantiene.

¿Con qué frecuencia se publica la EDEP?

La encuesta se aplica de forma continua a un panel, se publica mensualmente y sus resultados se analizan como trimestre móvil.

¿Por qué le interesa esta encuesta a una pyme colombiana?

Porque muestra cómo las empresas chilenas enfrentan costos altos, ventas débiles y un dólar presionado, información útil para quienes exportan a Chile o enfrentan una situación similar en Colombia.