Chile crece solo 0,2 % en septiembre: el cobre cae 12,1 %, pero el comercio y la industria suben 4,5 %

El Imacec del Banco Central de Chile muestra una economía de dos velocidades: la minería se hunde por menor extracción de cobre, mientras el comercio y la manufactura crecen 4,5 % y la actividad no minera avanza 2,0 %.

La economía de Chile creció apenas 0,2 % en septiembre de 2026 frente al mismo mes de 2025, según el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de septiembre que el Banco Central de Chile publicó el 2 de noviembre. El dato es casi plano por una sola razón: la minería cayó 12,1 % por menor extracción de cobre, mientras el comercio y la industria manufacturera crecieron 4,5 % cada uno y la actividad sin minería subió 2,0 %. Para una pyme, la lectura es útil: un promedio nacional débil puede esconder sectores que venden más, y eso es justo lo que pasó en el país vecino.

Qué mide el Imacec y por qué septiembre salió casi plano

El Imacec es, según la página oficial del Banco Central de Chile, una estimación que resume la actividad de los distintos sectores de la economía en un mes determinado, a precios del año anterior. Su variación anual funciona como una aproximación a la evolución del producto interno bruto (PIB), y se calcula con múltiples indicadores de oferta ponderados según el peso de cada actividad en el PIB. El Banco Central lo publica el primer día hábil de cada mes, con un rezago de 31 días, y lo desglosa en producción de bienes (minería, industria manufacturera y resto de bienes), comercio y servicios.

En septiembre, la cifra original creció 0,2 % anual. En la serie desestacionalizada, que limpia los efectos propios de cada época del año, la actividad subió 1,9 % frente a agosto, pero en doce meses cayó 0,9 %. El Banco Central también advierte que septiembre de 2026 tuvo un día hábil más que septiembre de 2025, un detalle que conviene tener presente cuando se comparan meses entre sí.

El resultado se explica por dos fuerzas opuestas. De un lado, el Imacec no minero creció 2,0 % anual (0,9 % mensual desestacionalizado y 0,8 % en doce meses). Del otro, la producción de bienes cayó 2,0 % anual por el peso de la minería. Según el cuadro de contribuciones del informe, la minería fue el único componente que restó al crecimiento anual, mientras comercio, industria, servicios, resto de bienes e impuestos aportaron en positivo.

La minería del cobre arrastra el promedio: menos ley y faenas suspendidas

La minería cayó 12,1 % anual en septiembre. El Banco Central atribuye la baja a menores leyes del mineral en la extracción de cobre, es decir, a que el material extraído trae menos cobre por tonelada, y a una suspensión temporal de faenas. Frente a agosto, sin embargo, la minería rebotó 9,8 % en la serie desestacionalizada, un alza que el informe asocia a que agosto se vio afectado por mantenciones y condiciones climáticas adversas.

Este comportamiento coincide con lo que ya mostraban otras cifras chilenas de septiembre. Como contamos en PYME NOTICIAS, la producción industrial de Chile cayó 2,7 % en septiembre por el cobre, pero la manufactura creció 2 %. Es decir, el patrón se repite: el sector extractivo pesa mucho en el agregado y puede tapar la buena racha de otras actividades.

Para un empresario que mira solo el titular, un 0,2 % suena a estancamiento. Para el que revisa los componentes, el mensaje es otro: el bache está concentrado en un sector intensivo en capital, con pocas empresas pequeñas, y no en los que mueven la mayoría de los negocios de barrio.

Comercio crece 4,5 %: almacenes, vestuario y plataformas en línea

El comercio subió 4,5 % anual y 2,5 % frente a agosto en la serie desestacionalizada. El Banco Central destaca que todos sus componentes crecieron a tasa anual. En el comercio mayorista, el impulso vino de mayores ventas de enseres domésticos y alimentos. En el minorista, de más ventas en almacenes de comestibles, tiendas de vestuario y calzado y plataformas en línea. En el comercio automotor, el alza se explicó por los servicios de mantención.

Ese detalle importa porque son, precisamente, los segmentos donde operan muchas pequeñas empresas. Un almacén de barrio, una tienda de ropa o un taller de mantenimiento de vehículos aparecen, de forma directa o indirecta, en estas cifras. El crecimiento de las plataformas en línea, además, sigue la línea de lo que reportó el Instituto Nacional de Estadísticas chileno y que reseñamos en la nota sobre cómo el comercio electrónico minorista de Chile creció 20,2 % en septiembre.

Industria manufacturera también sube 4,5 %, con pesca y metalmecánica

La industria manufacturera creció 4,5 % anual y 1,3 % frente a agosto. Las ramas que más empujaron fueron la elaboración de productos pesqueros y la de productos metálicos, maquinaria y equipos. El resto de bienes, que incluye generación eléctrica y pesca extractiva, subió 4,0 % anual, sobre todo por mayor valor agregado en la generación eléctrica gracias a más disponibilidad de agua.

En un ejemplo hipotético, un pequeño taller metalmecánico que fabrica piezas para la industria alimentaria o pesquera estaría del lado de la demanda que crece. No es un dato del Banco Central sobre empresas pequeñas, sino una forma de leer la cifra: cuando una rama industrial avanza, sus proveedores de partes, mantenimiento, empaques y transporte suelen sentirlo.

Servicios avanzan 0,9 %, con salud y transporte como motores

Los servicios crecieron 0,9 % anual y 0,9 % mensual desestacionalizado. En la comparación anual, el impulso vino de los servicios personales, en especial salud, y en menor medida del transporte. En la serie desestacionalizada, destacaron los servicios empresariales y el transporte. Los impuestos sobre los productos, que también forman parte del índice, subieron 1,3 % anual.

El crecimiento modesto de los servicios contrasta con otros indicadores chilenos de ventas que publicamos esta semana: las ventas de transporte y almacenamiento de Chile subieron 14,8 % en septiembre. La diferencia se explica porque las ventas y el valor agregado no miden lo mismo: una empresa puede facturar más sin que su aporte neto a la economía crezca en la misma proporción.

Qué pueden aprender las pymes colombianas del Imacec chileno

El primer aprendizaje es leer más allá del promedio. Chile es una economía donde el cobre pesa mucho, como en Colombia lo hacen el petróleo y el carbón. Cuando un sector extractivo cae, el crecimiento total se frena aunque el comercio y la industria estén vendiendo más. Un empresario colombiano que decide inversiones o contrataciones solo con base en el PIB total puede equivocarse si no revisa cómo le fue a su propio sector.

El segundo aprendizaje es práctico para quien exporta o quiere exportar a Chile. Un consumidor chileno que compra más en almacenes, tiendas de vestuario y plataformas en línea es una señal para confeccionistas, productores de alimentos procesados y marcas de consumo colombianas que ya venden allá o evalúan hacerlo. Pensemos, como escenario ilustrativo, en una marca de ropa de Medellín que vende por comercio electrónico a clientes chilenos: un repunte del minorista en vestuario y en canales en línea le da argumentos para negociar con distribuidores o reforzar su inventario para la temporada de fin de año.

El tercer aprendizaje tiene que ver con la industria. El avance de la metalmecánica y de los productos pesqueros en Chile habla de cadenas de proveedores que se mueven. Un fabricante colombiano de empaques, repuestos o insumos industriales podría explorar esos nichos, siempre con estudios de mercado propios y no solo con un dato mensual.

Por último, el dato recuerda que los indicadores mensuales se revisan. El Banco Central chileno anunció que el 18 de noviembre de 2026 publicará las cifras preliminares del PIB del tercer trimestre, junto con revisiones del primer y segundo trimestre. Tomar decisiones grandes con un solo mes es arriesgado; seguir la tendencia es más prudente.

Cómo usar este tipo de cifras en las decisiones de su negocio

Las cifras de actividad de un país vecino no reemplazan sus propios números, pero sí ayudan a anticipar la demanda de clientes y proveedores. Este es un chequeo práctico para incorporarlas sin perder tiempo:

• Identifique en qué componente del indicador cae su negocio (comercio, industria, servicios o bienes) y siga ese dato, no solo el total.

• Compare la serie anual con la desestacionalizada para no confundir un efecto de calendario con un cambio real.

• Revise si el periodo tuvo más o menos días hábiles que el año anterior, como advirtió el Banco Central de Chile para septiembre.

• Cruce el dato con sus ventas del mismo mes a ese mercado, si exporta, o con las de su sector en Colombia.

• Anote la fecha de la próxima publicación oficial y vuelva a revisar cuando salgan las revisiones.

Un caso hipotético ayuda a aterrizarlo. Una empresa de alimentos de Bucaramanga que vende salsas y conservas a supermercados chilenos vería en el crecimiento de los almacenes de comestibles una señal favorable, pero antes de ampliar despachos debería contrastarla con sus propias órdenes de compra y con las condiciones de pago de sus clientes. Lo mismo aplica para un taller de servicios automotores que importa repuestos: el alza de la mantención en Chile no le dice nada directo sobre Colombia, pero sí le muestra que, cuando el consumidor aplaza la compra de vehículos, la reparación puede sostener el negocio.

Lo que viene para la economía chilena en noviembre

La próxima cita es el 18 de noviembre, cuando el Banco Central de Chile difundirá el PIB preliminar del tercer trimestre de 2026. Ese dato dirá si el rebote mensual de septiembre alcanzó a compensar la debilidad de la minería en el trimestre. Mientras tanto, la foto de septiembre deja una economía de dos velocidades: la del cobre, que retrocede por factores de producción, y la del comercio, la industria y los servicios, que siguen creciendo.

Para las pymes colombianas con negocios en Chile, o con planes de llegar allá, la recomendación es seguir de cerca los componentes que tocan su actividad, consultar el informe completo del Imacec de septiembre y no dejarse llevar por un titular de crecimiento bajo cuando su segmento puede estar viviendo un buen momento. Revisar cada mes en qué sector cae su cliente final es un hábito sencillo que le permite ajustar inventarios, precios y metas comerciales con información oficial y no con intuiciones.

Fuente principal: Banco Central de Chile, "Imacec septiembre 2026", publicado el 2 de noviembre de 2026. Información complementaria: Banco Central de Chile, página oficial de estadísticas del Imacec (https://www.bcentral.cl/areas/estadisticas/imacec).

Preguntas frecuentes sobre el Imacec de septiembre de 2026 en Chile

¿Cuánto creció la economía chilena en septiembre de 2026?

Según el Imacec del Banco Central de Chile, la actividad creció 0,2 % frente a septiembre de 2025. En la serie desestacionalizada subió 1,9 % frente a agosto.

¿Qué es el Imacec?

Es el Índice Mensual de Actividad Económica del Banco Central de Chile, una estimación que resume la actividad de los sectores en un mes. Su variación anual se usa como aproximación a la evolución del PIB.

¿Por qué el crecimiento fue tan bajo?

Porque la minería cayó 12,1 % anual por menores leyes del mineral en la extracción de cobre y una suspensión temporal de faenas. Fue el único componente que restó al crecimiento anual.

¿Cuánto creció la economía sin minería?

El Imacec no minero creció 2,0 % anual en septiembre de 2026. En la serie desestacionalizada avanzó 0,9 % frente a agosto.

¿Cómo le fue al comercio chileno en septiembre?

El comercio creció 4,5 % anual y todos sus componentes subieron. En el minorista destacaron almacenes de comestibles, tiendas de vestuario y calzado y plataformas en línea.

¿Qué ramas impulsaron la industria manufacturera?

La industria creció 4,5 % anual impulsada por la elaboración de productos pesqueros y de productos metálicos, maquinaria y equipos.

¿Cuánto crecieron los servicios?

Los servicios subieron 0,9 % anual, con los servicios personales, en especial salud, como principal motor y el transporte en menor medida.

¿Qué significa que la serie esté desestacionalizada?

Que se eliminan los efectos propios de cada época del año para comparar un mes con el anterior. Así, septiembre creció 1,9 % frente a agosto, aunque en doce meses la serie desestacionalizada cae 0,9 %.

¿Influyó el calendario en el resultado?

El Banco Central de Chile señala que septiembre de 2026 tuvo un día hábil más que septiembre de 2025, un factor a considerar al comparar ambos meses.

¿Cuándo se conocerá el PIB del tercer trimestre de Chile?

El Banco Central de Chile anunció que publicará las cifras preliminares del PIB del tercer trimestre de 2026 el 18 de noviembre, junto con revisiones de los dos trimestres anteriores.

¿Qué puede aprender una pyme colombiana de este dato?

Que un promedio nacional débil puede esconder sectores en crecimiento. Conviene revisar el componente que corresponde a su negocio y no decidir solo con base en el total.

¿Es una buena señal para exportar a Chile?

El alza del comercio minorista en alimentos, vestuario y canales en línea es una señal favorable para marcas de consumo, pero cada empresa debe contrastarla con sus propios pedidos y estudios de mercado.