Empresas chilenas venden menos de lo esperado y frenan contrataciones, según el Banco Central

El Informe de Percepciones de Negocios de noviembre de 2026 del Banco Central de Chile muestra empresas que venden menos de lo esperado, absorben costos altos de combustibles y mano de obra y enfrentan pagos más lentos. Aun así, alrededor de 40 % planea invertir en 2027.

Las empresas chilenas cierran 2026 con un desempeño inferior al de hace un año, márgenes estrechos y costos que no logran trasladar a sus precios, según el Informe de Percepciones de Negocios (IPN) de noviembre de 2026, publicado por el Banco Central de Chile el jueves 5 de noviembre. El informe, construido con 37 entrevistas a empresas en tres macrozonas del país y con encuestas en línea, señala que cerca de la mitad de las firmas ha cancelado o retrasado contrataciones por sus preocupaciones, que los plazos de pago se alargan y que el crédito se destina sobre todo a capital de trabajo. Para una pyme, es una radiografía de primera mano de cómo están vendiendo, contratando y financiándose las empresas en un mercado vecino, con alertas específicas sobre el comercio pequeño y las constructoras pequeñas.

El IPN es una publicación trimestral del Banco Central de Chile que aparece en febrero, mayo, agosto y noviembre. A diferencia de las estadísticas tradicionales, recoge la percepción directa de gerentes y empresarios. El propio informe aclara que solo publica opiniones, sin nombres de empresas ni de personas, y que esas visiones no necesariamente coinciden con la evaluación del Consejo del Banco Central.

Cómo se construyó el informe de noviembre

La edición de noviembre combina entrevistas presenciales y remotas con dos encuestas en línea: la Encuesta de Percepciones de Negocios (EPN) y la Encuesta de Determinantes y Expectativas de Precios (EDEP). Según el documento del Informe de Percepciones de Negocios de noviembre de 2026, en la macrozona norte (Arica y Parinacota, Tarapacá, Atacama y Coquimbo) se hicieron 12 entrevistas, con 70 respuestas a la EPN y 34 a la EDEP.

En la macrozona centro, que agrupa Valparaíso, Metropolitana, O'Higgins, Maule, Biobío y Ñuble, hubo 13 entrevistas, 696 respuestas a la EPN y 452 a la EDEP. En la macrozona sur (Araucanía, Los Ríos, Los Lagos, Aysén y Magallanes) se realizaron 12 entrevistas, con 101 respuestas a la EPN y 58 a la EDEP. En total, 37 entrevistas, 867 respuestas a la EPN y 544 a la EDEP.

Ventas débiles y más empresas operando por debajo de su capacidad

La nota de prensa del Banco Central sobre el IPN de noviembre resume el diagnóstico: el desempeño empresarial sigue por debajo del de hace un año, en un contexto de ventas debilitadas, costos elevados e incertidumbre económica nacional e internacional. En algunos sectores y zonas, el clima adverso del tercer trimestre también afectó los resultados.

El informe detalla que más empresas operan por debajo de su capacidad instalada. El principal motivo es un nivel insuficiente de ventas, que aumentó desde el levantamiento de julio, y también crecen las menciones a las condiciones climáticas. Dicho de otro modo, muchas empresas tienen máquinas, locales o personal que no están usando a plena capacidad porque la demanda no alcanza.

Combustibles, transporte y mano de obra presionan los costos

Los costos siguen siendo el principal dolor de cabeza. Las empresas destacan el diésel, los fertilizantes, el transporte y los costos laborales. El informe explica que estos últimos subieron por el aumento de la cotización previsional desde agosto y por la reducción de la jornada laboral. Además, las firmas prevén que los costos sigan subiendo, sobre todo por los combustibles, en un escenario que asocian a la prolongación del conflicto en Medio Oriente.

El problema es que no pueden trasladar esos aumentos a los precios. La debilidad de la demanda y la competencia limitan el traspaso, por lo que absorber los costos a través de los márgenes sigue siendo la estrategia principal. Muchas empresas, además, usan descuentos para sostener el volumen de ventas.

Para un restaurante, una panadería o una empresa de transporte, el panorama es conocido: el costo del combustible y de la nómina sube, pero el cliente no acepta pagar más.

La mitad de las empresas frena contrataciones y los pagos se alargan

En empleo, el informe describe dotaciones estables, con reducciones acotadas en comercio, restaurantes y construcción. Hay más trabajadores disponibles, pero persisten brechas de habilidades. Lo más llamativo es que cerca de la mitad de las empresas indica que sus preocupaciones han influido en cancelar o retrasar nuevas contrataciones, y la expectativa de dotación para los próximos doce meses baja levemente.

Otro hallazgo con impacto directo en las pymes es el alargamiento de los plazos de pago entre empresas, que afecta los flujos de caja. El informe recoge dos ejemplos: un restaurante reporta plazos promedio de unos 70 días, frente a los 30 días que considera normales, y una empresa de comercio minorista reporta plazos de hasta 90 días. Los bancos, por su parte, no reportan grandes cambios en la morosidad, aunque sí refinanciamientos y algunos aumentos de morosidad en personas.

Para una pyme proveedora, que una venta se pague a 70 o 90 días significa financiar a su cliente con su propio capital de trabajo. Este tema está en la agenda chilena: PYME NOTICIAS informó que el Gobierno presentaría proyectos Pro Pyme para frenar los retrasos en el pago de facturas.

Crédito más caro y con más garantías, destinado a capital de trabajo

La solicitud de crédito disminuye levemente y la intención de solicitarlo se mantiene estable. Las condiciones crediticias muestran cierta estabilización, pero aumenta levemente la proporción de empresas que las percibe menos favorables. Las razones principales son la mayor exigencia de garantías y el aumento de las tasas de interés.

El capital de trabajo es el principal destino del crédito, y la proporción destinada a inversión disminuyó. El informe agrega que aumenta el porcentaje de créditos aprobados, aunque con condiciones peores que las esperadas, y que sube la proporción de empresas que aceptó el crédito aprobado respecto de julio. En la macrozona sur, el informe describe condiciones estrictas, con alzas de tasas en plazos largos en algunos instrumentos, y señala que la mayoría de las empresas no solicitó financiamiento en el último trimestre.

Las empresas piden crédito para sostener la operación, no para crecer. PYME NOTICIAS ya había reportado que ningún banco flexibilizó el crédito a pymes en Chile en el tercer trimestre, según la encuesta de crédito bancario del mismo Banco Central.

Comercio pequeño y constructoras pequeñas, los más golpeados en el norte

El informe dedica un análisis a cada macrozona, y en el norte aparece con claridad la situación de los negocios pequeños. En el comercio minorista la demanda es débil, especialmente en negocios pequeños, y algunos reportan caídas de ventas frente a un año atrás. Las reducciones de personal en esa zona se concentran en comercios minoristas pequeños. En contraste, el comercio ligado a Bolivia se mantiene favorable.

En construcción, el norte muestra cautela: las constructoras pequeñas están consolidando una cartera acotada y esperan vender lo que tienen antes de iniciar nuevos proyectos. La minería mantiene una evaluación favorable, aunque sus contratistas enfrentan un fuerte control de costos. La banca de esa zona reporta un repunte en las colocaciones a empresas pequeñas ligadas a la minería.

En la macrozona centro, la debilidad de la demanda interna es el principal factor, en especial en el comercio automotriz, el retail de vestuario y la construcción. El comercio automotriz vende más unidades, pero con menor rentabilidad por la competencia de vehículos chinos. Las empresas prefieren automatización, tercerización y control de gastos antes que contratar, y los proyectos de inversión se postergan más que cancelarse.

En el sur, la evaluación es mixta: el comercio tuvo un tercer trimestre débil, con descuentos y promociones en restaurantes y retail, y espera un repunte estacional de fin de año. La salmonicultura mejora por precios y la ganadería tiene buen desempeño. En construcción e inmobiliario hay un repunte en las ventas de viviendas con financiamiento privado, que el informe vincula a la ampliación del Fogaes y a la reducción del IVA.

Cuatro de cada diez empresas planean invertir en 2027

Pese al presente difícil, las empresas mantienen perspectivas favorables para 2027, basadas en una posible mejora de la actividad, el destrabe de proyectos y la recuperación del empleo, aunque reconocen incertidumbre. Alrededor del 40 % de los encuestados planea invertir el próximo año. Las intenciones se mantienen estables frente a las de hace un año y aumenta el número de proyectos que pasan a ejecución.

Las principales áreas de inversión son la construcción o ampliación de instalaciones, la compra de maquinaria y la renovación de la infraestructura tecnológica. Sin embargo, el informe advierte que algunas empresas condicionan sus planes a una mejora efectiva de sus negocios y de la economía, y no descartan nuevas postergaciones. Durante 2026, el porcentaje que efectivamente invirtió fue menor al que esperaba invertir.

En inflación, la EDEP de septiembre muestra que la mediana de expectativas a 12 meses se mantiene en 4,0 % y la de 24 meses sube a 3,5 %. La EPN registra un aumento en la proporción de empresas que espera una inflación superior a la normal en los próximos doce meses, y la mitad cree que la inflación volverá a niveles normales en más de dos años. PYME NOTICIAS analizó en detalle esa encuesta de precios en su nota sobre las expectativas de inflación de las empresas chilenas.

Qué pueden aprender las pymes colombianas del termómetro empresarial chileno

Las señales que describe el Banco Central de Chile son familiares para cualquier empresario de la región, y por eso el informe es útil también desde Colombia. La primera lección es que los ciclos difíciles se notan primero en el capital de trabajo: pagos más lentos, crédito que se usa para cubrir caja y bancos que piden más garantías. Una pyme colombiana que anticipe estas señales puede negociar plazos con proveedores y clientes antes de que el problema se vuelva urgente.

La segunda lección tiene que ver con los costos que no se pueden trasladar. Cuando la demanda está débil, subir precios no es una opción, y la salida pasa por ganar eficiencia. Las empresas chilenas del centro del país lo están haciendo con automatización, tercerización y control de gastos. Un taller de confecciones, una distribuidora de alimentos o un restaurante en Colombia puede aplicar la misma lógica: revisar procesos antes que tarifas.

La tercera lección es metodológica. El Banco Central de Chile escucha directamente a las empresas por región y publica lo que encuentra. Leer este tipo de informes, y sus equivalentes en Colombia, ayuda a una pyme a ubicar su situación frente a la de su sector.

Si usted quiere usar este informe como espejo de su propio negocio, estas preguntas le pueden servir:

• ¿Cuántos días tardan hoy mis clientes en pagarme, comparado con hace seis meses?

• ¿Estoy usando crédito para cubrir caja en lugar de invertir, y tengo un plan para revertirlo?

• ¿Qué parte del alza en combustible, transporte y nómina estoy absorbiendo en mis márgenes?

• ¿Tengo capacidad instalada ociosa que podría aprovechar con nuevos clientes o productos?

• ¿Mis planes de inversión para 2027 dependen de una mejora que todavía no veo en mis ventas?

Proteger la caja mientras llega la recuperación

El mensaje del Banco Central de Chile es de cautela con un horizonte algo más optimista: las empresas esperan un 2027 mejor, pero hoy enfrentan ventas débiles, costos altos y pagos lentos. Para una pyme, la prioridad práctica es proteger el capital de trabajo, cobrar a tiempo, revisar cada costo que no se puede trasladar y dejar listos los proyectos de inversión para cuando la demanda lo justifique.

Fuente principal: Banco Central de Chile, "Informe de Percepciones de Negocios noviembre 2026", publicado el 5 de noviembre de 2026. Información complementaria: Banco Central de Chile, nota de prensa "IPN noviembre 2026: empresas reportan desempeño por debajo de lo esperado, aunque mantienen expectativas favorables para 2027", publicada el 5 de noviembre de 2026.

Preguntas frecuentes sobre el Informe de Percepciones de Negocios de Chile

¿Qué es el Informe de Percepciones de Negocios del Banco Central de Chile?

Es una publicación trimestral que recoge la opinión directa de empresas de distintas regiones sobre ventas, costos, empleo, crédito e inversión. Se publica en febrero, mayo, agosto y noviembre, y sus visiones no necesariamente coinciden con las del Consejo del Banco Central.

¿Cuándo se publicó el informe de noviembre de 2026?

El Banco Central de Chile lo publicó el jueves 5 de noviembre de 2026.

¿Cuántas empresas participaron en el IPN de noviembre?

El informe se basó en 37 entrevistas en tres macrozonas, 867 respuestas a la Encuesta de Percepciones de Negocios y 544 respuestas a la Encuesta de Determinantes y Expectativas de Precios.

¿Cómo describe el Banco Central el desempeño de las empresas?

Como inferior al de hace un año, con ventas debilitadas, márgenes estrechos, menor uso de la capacidad instalada y costos elevados. En algunas zonas también influyó el clima adverso del tercer trimestre.

¿Qué costos preocupan más a las empresas chilenas?

Los combustibles como el diésel, los fertilizantes, el transporte y los costos laborales, que subieron por la cotización previsional desde agosto y la reducción de la jornada. Las empresas esperan que los costos de combustibles sigan subiendo.

¿Las empresas están subiendo sus precios?

Solo de forma parcial. La debilidad de la demanda y la competencia limitan el traspaso, por lo que la mayoría absorbe los costos en sus márgenes y usa descuentos para sostener ventas.

¿Qué pasa con las contrataciones en Chile según el informe?

Cerca de la mitad de las empresas dice que sus preocupaciones han influido en cancelar o retrasar contrataciones. Las dotaciones están estables, con reducciones acotadas en comercio, restaurantes y construcción.

¿Se están alargando los plazos de pago entre empresas?

Sí. El informe cita un restaurante con plazos promedio de unos 70 días, frente a 30 que considera normales, y una empresa de comercio minorista con plazos de hasta 90 días.

¿Cómo está el crédito para las empresas en Chile?

La solicitud baja levemente y aumenta la proporción de empresas que ve condiciones menos favorables por mayores garantías y tasas. El crédito se usa principalmente para capital de trabajo.

¿Qué negocios pequeños aparecen más afectados?

En el norte, el comercio minorista pequeño reporta demanda débil, caídas de ventas y reducciones de personal, y las constructoras pequeñas operan con carteras acotadas. En el sur, la demanda débil afecta especialmente al comercio.

¿Las empresas chilenas piensan invertir en 2027?

Alrededor del 40 % planea invertir en 2027, principalmente en instalaciones, maquinaria y tecnología. Algunas condicionan esos planes a una mejora efectiva de sus negocios.

¿Qué inflación esperan las empresas chilenas?

Según la encuesta de precios de septiembre, la mediana a 12 meses se mantiene en 4,0 % y la de 24 meses sube a 3,5 %. La mitad de las empresas cree que la inflación tardará más de dos años en volver a niveles normales.