La energía en bolsa bajó 26,9 % en septiembre, pero sigue 126 % más cara que hace un año: lo que pagan las empresas

XM reportó un precio de bolsa de 691,5 $/kWh en septiembre, 17 horas de escasez y contratos para el mercado no regulado 13,2 % más caros que hace un año.

El precio promedio de la energía en bolsa en Colombia fue de 691,5 pesos por kilovatio hora (kWh) en septiembre de 2026, 26,9 % menos que en agosto, pero 126,1 % más que en septiembre de 2025, según el informe que publicó XM, el operador del Sistema Interconectado Nacional (SIN), el 23 de octubre de 2026. En el mismo mes hubo condiciones de escasez en 17 periodos horarios de 11 días, y el precio de los contratos para el mercado no regulado, donde están la industria y el comercio de mayor consumo, subió 13,2 % frente a un año antes. Para panaderías, frigoríficos, hoteles y fábricas medianas, estas cifras anticipan cómo se moverán los costos de energía en los próximos meses.

El precio de bolsa bajó frente a agosto, pero duplica el de hace un año

De acuerdo con el informe de XM sobre el Mercado de Energía Mayorista (MEM) en septiembre, el precio promedio ponderado de bolsa pasó de 946,6 $/kWh en agosto a 691,5 $/kWh en septiembre. La caída mensual es un alivio relativo, porque el nivel sigue muy por encima de los 305,9 $/kWh de septiembre de 2025.

La bolsa es el mercado de corto plazo donde se transa la energía que no está cubierta por contratos. Cuando su precio sube, lo sienten primero las comercializadoras que compran allí y, después, los usuarios cuyas tarifas o contratos están atados a ese valor.

XM informó que la exposición promedio de los comercializadores a la bolsa aumentó de 14,2 % en agosto a 16,6 % en septiembre, con compras netas de 1.270,1 gigavatios hora (GWh) por 885.008,3 millones de pesos. Es decir, una mayor parte de la energía que venden las comercializadoras se compró al precio de corto plazo.

Escasez en 17 horas y activación del cargo por confiabilidad

En septiembre se presentó condición de escasez en 17 periodos horarios distribuidos en 11 días. Esto ocurre cuando el precio de bolsa supera el umbral que activa el cargo por confiabilidad, el mecanismo que remunera a los generadores por comprometerse a entregar energía en momentos críticos.

Según XM, las Obligaciones de Energía Firme (OEF) comprometidas sumaron 7.368,6 GWh y se activaron 2.779,1 GWh, el 37,7 % del total. La remuneración total del esquema fue de 449.202,3 millones de pesos. El Costo Equivalente Real de Energía (CERE), un componente que se traslada a la tarifa, fue de 65,1 $/kWh, 2,7 % menos que en agosto.

Contratos: el mercado no regulado paga 13,2 % más que hace un año

La mayoría de las empresas no compra en bolsa, sino a través de contratos. En el apartado de contratos bilaterales, XM reporta que el precio para el mercado regulado, el de hogares y pequeños negocios, fue de 330,9 $/kWh en septiembre, 0,3 % menos que en agosto y 6,1 % más que en septiembre de 2025.

Para el mercado no regulado, que agrupa a usuarios de mayor consumo como la industria y el comercio grande, el precio fue de 334,3 $/kWh, 0,5 % más que en agosto y 13,2 % más que un año antes, cuando estaba en 295,3 $/kWh.

El informe trae también otra medición: el precio ponderado de la energía despachada en contratos fue de 331,6 $/kWh para el regulado y 321,1 $/kWh para el no regulado. El informe presenta ambas mediciones por separado: la primera corresponde a la energía despachada y la segunda a los precios de los contratos bilaterales.

El índice MC, una referencia del precio promedio de los contratos del mercado regulado, fue de 329,1 $/kWh, 5,8 % más que en septiembre de 2025.

Más térmicas en la generación y embalses al 76,24 %

En septiembre, el 67,8 % de la energía generada fue renovable: hidráulica 58,5 %, solar 8,0 %, biomasa 1,1 % y eólica 0,2 %. El 32,1 % restante provino de plantas térmicas. Los contratos con fuentes no convencionales de energía renovable (FNCER) sumaron 740,5 GWh, el 9,8 % de la demanda.

En un comunicado previo, del 22 de octubre, XM informó que los embalses cerraron septiembre en 76,24 % de su volumen útil y que al 21 de octubre estaban en 76,38 %. Los aportes hídricos, es decir, el agua que llega a los embalses, fueron de 65,38 % de la media histórica en septiembre, con regiones muy por debajo del promedio, como Antioquia (45,56 %) y Caldas (48,49 %).

En ese mismo comunicado, XM señaló que la demanda de energía crecía 4,4 % frente al mismo mes de 2025, con corte al 15 de octubre, y advirtió que la generación térmica promedio, de 82,8 GWh por día desde la activación del mecanismo de sostenimiento de la confiabilidad, está por debajo de los requerimientos. Según el operador, eso limita la recuperación de las reservas para el verano 2026-2027, por lo que recomendó asegurar la disponibilidad de las plantas térmicas y sus combustibles y reforzar el ahorro y el uso eficiente de la energía.

Un mercado que movió 5,75 billones de pesos

Las transacciones del MEM sumaron 5,75 billones de pesos en septiembre, 55 % más que en septiembre de 2025, cuando fueron 3,70 billones. De ese total, 1,45 billones correspondieron a compras en bolsa y 2,97 billones a contratos de largo plazo, que crecieron 6 % anual.

Colombia exportó a Ecuador 41,4 GWh, frente a 96,1 GWh en agosto, por 57.996,3 millones de pesos. No hubo importaciones desde ese país.

Qué significa para panaderías, frigoríficos y fábricas medianas

Una panadería o un restaurante con hornos eléctricos y refrigeración suele estar en el mercado regulado. Allí el precio de los contratos subió 6,1 % en un año, y la mayor exposición de las comercializadoras a la bolsa puede presionar las tarifas en los próximos meses. Revisar los consumos de los equipos más intensivos es la primera defensa.

Un frigorífico, una planta de lácteos o una pequeña fábrica de plásticos que ya negocia como usuario no regulado enfrenta un precio de contrato 13,2 % más alto que hace un año. Para estas empresas, el momento de renovar contratos es clave: la duración, el precio indexado y la proporción expuesta a bolsa definen buena parte del costo del próximo año.

Los hoteles, clínicas y centros comerciales, con consumo continuo de aire acondicionado y equipos, también sienten el efecto. En su caso, la eficiencia energética y la autogeneración solar son alternativas a evaluar con cifras propias.

La autoridad regulatoria ya midió el esfuerzo de ahorro: según la CREG, 81,4 % de los usuarios ahorró o se mantuvo en el límite durante las medidas por El Niño, fenómeno que el IDEAM declaró oficialmente este mes.

Cómo puede proteger su empresa del costo de la energía

Con las señales que entrega XM, un chequeo práctico para su negocio:

• Revise en su factura si está en el mercado regulado o no regulado y qué componente de precio pesa más.

• Si es usuario no regulado, revise cuándo vence su contrato y qué porcentaje queda expuesto a precio de bolsa.

• Mida los consumos de equipos de frío, hornos, motores y aire acondicionado, y programe el uso fuera de las horas pico.

• Evalúe proyectos de eficiencia o autogeneración solar con cotizaciones y periodos de retorno reales.

• Prepare un escenario de costos con tarifas más altas para el primer semestre del próximo año.

La Superintendencia de Servicios Públicos también ha hecho inspecciones a centrales de generación ante El Niño, una señal de que la confiabilidad del sistema es prioridad institucional.

Las señales que conviene vigilar en los próximos meses

Los datos de XM dejan tres indicadores para seguir: el precio de bolsa mensual, la exposición de las comercializadoras a ese precio y el nivel de los embalses frente a la meta para el verano. Si la generación térmica no alcanza lo requerido y los aportes hídricos siguen bajos, la presión sobre los precios puede mantenerse.

Para una pyme, la clave está en anticiparse: negociar con información, reducir el consumo innecesario y no esperar a la factura para ajustar el presupuesto.

Fuente principal: XM, "Informe de XM sobre las variables del Mercado de Energía Mayorista en septiembre de 2026", publicado el 23 de octubre de 2026. Información complementaria: XM, "En septiembre, los embalses de energía del país cerraron en un 76.24 %", publicado el 22 de octubre de 2026.

Preguntas frecuentes sobre el precio de la energía en bolsa

¿Cuál fue el precio de bolsa de la energía en septiembre de 2026?

Según XM, el precio promedio ponderado de bolsa fue de 691,5 $/kWh en septiembre de 2026.

¿Cuánto bajó el precio de bolsa frente a agosto?

Bajó 26,9 %, desde 946,6 $/kWh en agosto hasta 691,5 $/kWh en septiembre.

¿Cuánto subió el precio de bolsa frente a un año antes?

Subió 126,1 % frente a septiembre de 2025, cuando fue de 305,9 $/kWh.

¿Hubo escasez de energía en septiembre?

Sí. XM reportó condición de escasez en 17 periodos horarios distribuidos en 11 días de septiembre.

¿Cuánto cuesta la energía en contratos para el mercado no regulado?

El precio en contratos bilaterales para el mercado no regulado fue de 334,3 $/kWh en septiembre, 13,2 % más que en septiembre de 2025.

¿Cuánto cuesta la energía en contratos para el mercado regulado?

Fue de 330,9 $/kWh en septiembre, 0,3 % menos que en agosto y 6,1 % más que un año antes.

¿Qué es el mercado no regulado de energía?

Es el mercado de usuarios de mayor consumo, como la industria y el comercio grande, que negocian libremente sus contratos de energía con las comercializadoras.

¿Cuánto de la energía fue renovable en septiembre?

El 67,8 % de la energía fue renovable, con hidráulica 58,5 % y solar 8,0 %; el 32,1 % provino de plantas térmicas.

¿En qué nivel están los embalses?

Los embalses cerraron septiembre en 76,24 % de su volumen útil y al 21 de octubre estaban en 76,38 %, según XM.

¿Por qué preocupa la generación térmica?

XM advirtió que la generación térmica está por debajo de los requerimientos, lo que limita la recuperación de las reservas para el verano 2026-2027.

¿Cuánto dinero se movió en el mercado mayorista en septiembre?

Las transacciones sumaron 5,75 billones de pesos, 55 % más que en septiembre de 2025.

¿Qué puede hacer una pyme ante el alza de la energía?

Revisar su tipo de mercado y contrato, medir los consumos de sus equipos más intensivos y evaluar proyectos de eficiencia o autogeneración con cifras propias.