Banxico recorta la tasa a 6,25 % en votación dividida 3-2 y anticipa una pausa prolongada
El Banco de México bajó 25 puntos base su tasa de referencia el 5 de noviembre, con dos votos en contra, y señaló que mantenerla por un tiempo prolongado en 6,25 % apoyará la convergencia de la inflación.
La Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) redujo el 5 de noviembre de 2026 en 25 puntos base el objetivo de la tasa de interés interbancaria a un día, que pasó de 6,50 % a 6,25 % con efectos desde el 6 de noviembre. La decisión se tomó por mayoría de tres votos contra dos y vino acompañada de una señal clara: según el anuncio de política monetaria, mantener la tasa "por un tiempo prolongado en el nivel alcanzado" apoyará la convergencia de la inflación a su meta. Para las pymes mexicanas, y para las colombianas que comercian con México, el mensaje es que el crédito se abarata un poco ahora, pero no hay que esperar nuevos recortes en el corto plazo.
Un recorte de 25 puntos base con la Junta dividida
La tasa de interés interbancaria a un día es la referencia con la que Banxico conduce su política monetaria y, a partir de ella, los bancos fijan el costo de buena parte de sus préstamos. El recorte de 25 puntos base, es decir, de un cuarto de punto porcentual, la deja en 6,25 %.
La votación muestra una Junta partida. A favor de bajar la tasa votaron Victoria Rodríguez Ceja, José Gabriel Cuadra García y Omar Mejía Castelazo. Galia Borja Gómez y Jonathan Heath votaron por mantenerla en 6,50 %.
El cambio de rumbo es notable frente a la decisión anterior. Como reseñamos en PYME NOTICIAS, en la minuta publicada en octubre constaba que la tasa se había mantenido en 6,50 % por unanimidad, aunque un miembro ya abría la puerta a un recorte puntual. Ese recorte llegó ahora, pero sin consenso.
La decisión también se apartó de lo que anticipaban los analistas. En la encuesta de Banxico a especialistas del sector privado de octubre, publicada el 3 de noviembre y respondida por 40 grupos de análisis entre el 19 y el 29 de octubre, la mediana de la tasa esperada para el cierre de 2026 era de 6,50 %.
La inflación subió, pero Banxico ve el proceso desinflacionario en marcha
El recorte llega en un momento en que la inflación general repuntó. Entre la primera quincena de septiembre y la primera quincena de octubre de 2026, la inflación general pasó de 3,42 % a 3,62 %, por un aumento del componente no subyacente, que incluye productos de precios volátiles como energéticos y agropecuarios. El detalle de ese dato, ligado al fin del subsidio eléctrico de verano, lo explicamos en la nota sobre la inflación de la primera quincena de octubre.
La inflación subyacente, que excluye esos rubros y refleja mejor las presiones de fondo, bajó marginalmente de 3,79 % a 3,78 %. Las expectativas de inflación para el cierre de 2026 se redujeron, mientras que las de mayor plazo se mantuvieron estables, aunque por encima de la meta.
¿Por qué recortar si la inflación general subió? El comunicado expone los argumentos de la mayoría: la Junta considera que el proceso desinflacionario continúa; dada la holgura de la economía, el traspaso de la depreciación cambiaria a los precios sería limitado; no se perciben presiones de demanda, y el grado de restricción monetaria vigente todavía opera.
Los nuevos pronósticos: más inflación en el cierre de 2026
Banxico ajustó al alza su pronóstico de inflación general para el cuarto trimestre de 2026, a 3,7 % desde 3,5 % en el informe anterior, principalmente por el componente no subyacente. El pronóstico de la inflación subyacente para ese mismo trimestre subió ligeramente, de 3,6 % a 3,7 %.
Hacia adelante, la trayectoria se mantiene. El banco central prevé que la inflación general baje a 3,4 % en el primer trimestre de 2027, a 3,3 % en el segundo, a 3,2 % en el tercero y que converja a la meta de 3,0 % en el cuarto trimestre de 2027, donde se mantendría durante 2028.
El balance de riesgos para la inflación conserva un sesgo al alza. Entre los riesgos alcistas, el comunicado enumera la persistencia de la inflación subyacente, una mayor depreciación del peso, disrupciones comerciales o efectos inflacionarios de conflictos geopolíticos, afectaciones climáticas y presiones de costos. Entre los riesgos a la baja figuran una actividad económica menor a la prevista en México o en Estados Unidos, un menor traspaso de costos y menores presiones si el peso se aprecia.
Una economía con holgura y un entorno global volátil
El comunicado describe que la economía mexicana siguió expandiéndose en el tercer trimestre de 2026 y que se prevé holgura durante todo el horizonte de pronóstico, con riesgos a la baja para la actividad. En los mercados, las tasas de los valores gubernamentales bajaron en los plazos medios y largos y subieron en los cortos, y el peso se depreció.
En el plano internacional, Banxico señala que la actividad mundial habría crecido algo menos en el tercer trimestre que en el previo, que la inflación general siguió subiendo en varias economías avanzadas por los energéticos y que la Reserva Federal de Estados Unidos dejó sin cambio su tasa en octubre. Las tasas de largo plazo en Estados Unidos alcanzaron máximos de varias décadas y el conflicto en Medio Oriente sigue generando incertidumbre.
La encuesta de especialistas ayuda a dimensionar ese entorno. La mediana de crecimiento del producto interno bruto (PIB) esperada para 2026 es de 1,50 % y para 2027 de 1,83 %, y la del tipo de cambio al cierre de 2026 es de 18,39 pesos por dólar. Entre los factores que más limitan el crecimiento, los analistas citan la política sobre comercio exterior y los problemas de inseguridad pública, cada uno con 15 % de las menciones.
La guía de pausa prolongada y lo que implica para el crédito
La frase más relevante del comunicado para los empresarios es la orientación hacia adelante. La Junta afirma que "mantener la tasa por un tiempo prolongado en el nivel alcanzado apoyará la convergencia de la inflación a su meta". En lenguaje de banco central, eso equivale a anunciar una pausa: el 6,25 % sería el nivel de referencia por un buen tiempo.
Banxico añade que sus decisiones futuras considerarán la inflación observada y esperada, el traspaso cambiario, la holgura de la economía y las expectativas de inflación, y reafirma su compromiso con su mandato prioritario de procurar una inflación baja y estable.
Para una pyme mexicana con créditos a tasa variable, como un taller de autopartes con una línea revolvente o una tienda de abarrotes que financia inventario, el recorte significa una reducción modesta del costo financiero en los próximos meses. Pero la guía de pausa indica que no conviene esperar más alivios para tomar decisiones de inversión. Una empresa que exporta manufacturas o productos agroalimentarios, por su parte, debe vigilar el tipo de cambio, porque el comunicado reconoce que el peso se depreció y que una mayor depreciación es uno de los riesgos inflacionarios.
Qué pueden aprender las pymes colombianas de la decisión de Banxico
El contraste con Colombia es claro. Mientras Banxico recortó su tasa a 6,25 %, la Junta del Banco de la República la mantuvo en 12,25 % el 30 de octubre, con tres de siete votos a favor de subirla, como contamos en la nota sobre la votación dividida del Banco de la República. Los dos bancos centrales enfrentan una inflación por encima de su meta, pero con distancias muy distintas.
La primera lección es sobre la comunicación. Banxico no solo decidió, sino que dijo cuánto tiempo espera mantener la tasa. Esa guía permite a las empresas planear con más certeza su endeudamiento. Una pyme colombiana puede aplicar el mismo criterio: leer los comunicados y las minutas de su banco central para entender la dirección de las tasas, más allá de la decisión puntual.
La segunda lección es comercial. Para una empresa colombiana que exporta a México alimentos, cosméticos, confecciones o servicios de software, una economía mexicana con holgura y crecimiento moderado significa una demanda que no se acelera. Al mismo tiempo, un peso mexicano más débil encarece para los compradores mexicanos los productos importados desde Colombia. Estos son algunos puntos que una pyme exportadora o importadora debería revisar:
Verifique en qué moneda factura y cobra a sus clientes en México y cómo le afecta la depreciación del peso mexicano.
Si importa desde México, aproveche la ventana de un peso mexicano más débil para negociar precios.
Revise los plazos de pago de sus clientes mexicanos, que pueden tener más acceso a crédito tras el recorte.
Siga los pronósticos de crecimiento de México para ajustar sus metas de ventas de 2027.
Compare el costo de financiarse en Colombia frente al de sus competidores mexicanos, cuyo banco central tiene ahora una tasa de referencia de 6,25 %, frente a 12,25 % en Colombia.
La decisión de Banxico confirma que en América Latina los bancos centrales avanzan a ritmos distintos y que las pymes con negocios en varios países deben seguir cada mercado por separado. En México, el escenario base para los próximos meses es una tasa estable en 6,25 %.
Fuente principal: Banco de México, "Anuncio de Política Monetaria", publicado el 5 de noviembre de 2026. Información complementaria: Banco de México, "Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Octubre de 2026", publicada el 3 de noviembre de 2026.
Preguntas frecuentes sobre el recorte de tasa de Banxico
¿En cuánto quedó la tasa de interés de Banxico en noviembre de 2026?
Banxico redujo el objetivo de la tasa de interés interbancaria a un día de 6,50 % a 6,25 %, con efectos desde el 6 de noviembre de 2026.
¿Cuándo anunció Banxico el recorte de la tasa?
El Banco de México anunció la decisión el 5 de noviembre de 2026.
¿Cómo votó la Junta de Gobierno de Banxico?
La decisión fue por mayoría de tres contra dos. Victoria Rodríguez Ceja, José Gabriel Cuadra García y Omar Mejía Castelazo votaron por el recorte; Galia Borja Gómez y Jonathan Heath, por mantener 6,50 %.
¿Por qué Banxico bajó la tasa si la inflación subió?
La Junta considera que el proceso desinflacionario continúa, que el traspaso cambiario sería limitado por la holgura económica, que no hay presiones de demanda y que la restricción monetaria aún opera.
¿Cuál fue la inflación en México en la primera quincena de octubre de 2026?
La inflación general fue de 3,62 %, frente a 3,42 % en la primera quincena de septiembre, y la subyacente bajó de 3,79 % a 3,78 %.
¿Banxico seguirá bajando la tasa?
El comunicado indica que mantener la tasa por un tiempo prolongado en el nivel alcanzado apoyará la convergencia de la inflación, lo que sugiere una pausa en los recortes.
¿Cuándo espera Banxico que la inflación llegue a la meta?
Banxico mantiene su previsión de que la inflación general converja a la meta de 3 % en el cuarto trimestre de 2027.
¿Qué pronóstico de inflación tiene Banxico para el cierre de 2026?
Banxico elevó a 3,7 % su pronóstico de inflación general para el cuarto trimestre de 2026, desde 3,5 % en su estimación anterior.
¿Qué esperaban los analistas antes de la decisión de Banxico?
En la encuesta de especialistas de octubre, publicada el 3 de noviembre, la mediana de la tasa esperada para el cierre de 2026 era de 6,50 %.
¿Cómo afecta el recorte de Banxico a las pymes mexicanas?
Reduce de forma modesta el costo de los créditos a tasa variable, pero la guía de pausa prolongada indica que no conviene esperar nuevos alivios en el corto plazo.
¿Qué significa la decisión de Banxico para las pymes colombianas?
Muestra un contraste con Colombia, donde la tasa sigue en 12,25 %, y obliga a los exportadores a México a vigilar el tipo de cambio y una demanda que no se acelera.
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