Analistas esperan que el Banco de la República suba la tasa a 12,50 % en octubre, según Fedesarrollo
La Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo de octubre anticipa un alza de 25 puntos básicos en la tasa de intervención antes de la reunión de la Junta del 30 de octubre.
Los analistas del mercado financiero esperan que el Banco de la República vuelva a subir su tasa de interés en octubre. Según los resultados de la Encuesta de Opinión Financiera (EOF) de octubre de 2026, publicados por Fedesarrollo el 21 de octubre, "los analistas esperan que la tasa de intervención aumente 25 puntos básicos hasta 12,50%". La Junta Directiva del Banco se reúne el viernes 30 de octubre para decidir. Para una pyme, la expectativa importa porque la tasa del Banco de la República es la referencia que, con el tiempo, influye en lo que cobran los bancos por el crédito de capital de trabajo, de inversión y de tesorería.
Qué dice la Encuesta de Opinión Financiera de octubre
La Encuesta de Opinión Financiera es un sondeo periódico de Fedesarrollo, centro de investigación económica, que recoge las expectativas de analistas del sector financiero sobre variables como la tasa de interés del Banco de la República. En la edición de octubre, el resultado que la entidad destacó es que los analistas esperan un aumento de 25 puntos básicos en la tasa de intervención, hasta 12,50 %. Un punto básico equivale a una centésima de punto porcentual, de modo que 25 puntos básicos son 0,25 puntos.
De dónde parte la tasa: el alza de septiembre a 12,25 %
La expectativa de los analistas se entiende mejor al revisar la última decisión del Banco. Según el comunicado de la Junta Directiva del 30 de septiembre de 2026, el emisor subió la tasa de interés de política monetaria en 25 puntos básicos, hasta 12,25 %, con vigencia desde el 1 de octubre. La decisión fue por mayoría y dividida: cuatro directores votaron por el aumento de 25 puntos básicos, dos por mantener la tasa sin cambios y uno por subirla 50 puntos básicos.
Si la Junta confirma lo que anticipan los analistas, sería la segunda alza consecutiva de 25 puntos básicos. PYME NOTICIAS explicó en su momento qué cambió en el costo del crédito para las pymes con la tasa de 12,25 % y lo que revelaron las minutas de esa reunión sobre una junta dividida.
La inflación que preocupa al Banco de la República
En su comunicado de septiembre, el Banco explicó que la presión inflacionaria persiste. Con datos de agosto de 2026, la inflación total anual fue de 6,2 % y aumentó frente al mes anterior. La inflación de alimentos se ubicó en 6,1 %, la de regulados en 6,8 % y la de servicios en 7,2 %, con un repunte. La inflación básica, que excluye alimentos y regulados, fue de 6,1 %, el nivel más alto del último año.
El Banco también señaló que las expectativas de inflación de los analistas para diciembre de 2026 subieron a 6,8 %, mientras que las de dos años se redujeron a 4,0 %. Entre los riesgos mencionó el Fenómeno de El Niño, que podría seguir empujando al alza los precios de los alimentos y de los regulados, y un entorno financiero internacional algo más restrictivo. La Junta consideró que mantener una política monetaria restrictiva es coherente con una senda de inflación decreciente en 2027.
Para las próximas decisiones, el Banco dijo que serán clave los efectos de El Niño, la recuperación tras el terremoto y las medidas de política fiscal. Todos son factores que también afectan la operación diaria de muchas pymes, desde el precio de los insumos agrícolas hasta la demanda en las regiones afectadas.
Una economía que crece menos mientras sube la tasa
El comunicado de septiembre también describió la actividad económica. El producto interno bruto (PIB) creció 3,4 % anual en el segundo trimestre, en la serie desestacionalizada. Sin embargo, el Indicador de Seguimiento a la Economía (ISE) de julio creció 1,1 % anual, lo que, según el Banco, sugiere una desaceleración. La manufactura cayó 2,3 % anual, mientras que el comercio minorista subió 5,3 % en julio.
Esa combinación es la que hace delicada la decisión para el sector productivo: una tasa más alta busca frenar la inflación, pero también encarece el financiamiento justo cuando algunos sectores, como la industria, muestran debilidad.
La reunión del 30 de octubre y el periodo de silencio
De acuerdo con el calendario de la Junta Directiva del Banco de la República, la reunión sobre la tasa de intervención está programada para el 30 de octubre de 2026, y entre el 24 y el 30 de octubre rige un periodo de silencio, en el que los miembros de la Junta no hacen declaraciones sobre política monetaria. La Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo es, por eso, una de las referencias disponibles sobre lo que espera el mercado antes de la decisión.
Conviene recordar que una encuesta de expectativas no es una decisión. La Junta puede subir la tasa en la magnitud que anticipan los analistas, mantenerla o moverla en otra proporción, como ya mostró la votación dividida de septiembre.
Cómo llega la tasa del Banco de la República al crédito de una pyme
La tasa de intervención es la que el Banco de la República cobra a los bancos por los recursos que les presta a muy corto plazo. Cuando sube, a los bancos les cuesta más fondearse y, con el tiempo, ese mayor costo tiende a reflejarse en las tasas de los créditos y de las tarjetas. El efecto no es inmediato ni idéntico para todos los productos: depende del tipo de crédito, del plazo, del perfil de riesgo de la empresa y de si la tasa pactada es fija o variable.
Los créditos a tasa variable, atados a indicadores como el IBR (Indicador Bancario de Referencia), suelen ajustarse más rápido a los cambios de la política monetaria. Los créditos a tasa fija ya desembolsados no cambian, pero los nuevos préstamos sí se negocian con las condiciones del momento.
Ejemplos de negocios a los que les conviene revisar sus números
Un comercio de electrodomésticos o de ropa que usa crédito rotativo para comprar inventario de fin de año puede ver un costo financiero mayor si renueva el cupo después de una nueva alza. Para ese negocio, calcular cuánto inventario financiar y por cuánto tiempo es clave en la temporada de diciembre.
Una pequeña empresa manufacturera con un crédito de maquinaria a tasa variable siente el ajuste en sus cuotas. Con la industria en desaceleración, según los datos que citó el Banco, esa empresa tiene menos margen para absorber un costo financiero más alto.
Un proveedor de servicios que recurre a la tarjeta de crédito empresarial o a sobregiros para cubrir la nómina mientras le pagan sus clientes enfrenta uno de los financiamientos más caros. Reducir los plazos de cobro puede ahorrarle más que cualquier renegociación.
Qué puede hacer su empresa antes y después de la decisión
Sin importar lo que decida la Junta el 30 de octubre, hay una revisión práctica que toda pyme con deudas puede hacer en las próximas semanas:
Liste sus créditos vigentes y marque cuáles tienen tasa variable y a qué indicador están atados.
Calcule cuánto subiría su cuota mensual si la tasa de sus créditos variables aumenta un cuarto de punto.
Si planea pedir un crédito nuevo, compare ofertas de varias entidades y pregunte por la opción de tasa fija.
Revise si existen líneas de crédito con garantía o de redescuento que puedan ofrecer mejores condiciones.
Ajuste su flujo de caja de noviembre y diciembre con un escenario de costo financiero más alto.
También es útil seguir las señales del Banco sobre el rumbo de la inflación. En su intervención ante el Congreso, el emisor advirtió que la inflación podría llegar a la meta del 3 % solo en 2028.
La decisión del 30 de octubre dirá si la Junta coincide con los analistas consultados por Fedesarrollo. Mientras tanto, la recomendación para una pyme es planear con un costo del crédito que hoy sigue alto y negociar con información en la mano.
Fuente principal: Fedesarrollo, "Encuesta de Opinión Financiera. Resultados Octubre 2026", publicado el 21 de octubre de 2026. Información complementaria: Banco de la República, comunicado de la Junta Directiva del 30 de septiembre de 2026 y calendario de la Junta Directiva.
Preguntas frecuentes sobre la tasa del Banco de la República en octubre
¿Qué esperan los analistas sobre la tasa del Banco de la República en octubre?
Según la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo de octubre de 2026, esperan un aumento de 25 puntos básicos, hasta 12,50 %.
¿Cuándo publicó Fedesarrollo los resultados?
El 21 de octubre de 2026.
¿En qué nivel está hoy la tasa del Banco de la República?
En 12,25 %, vigente desde el 1 de octubre de 2026, tras el alza de 25 puntos básicos decidida el 30 de septiembre.
¿Cuándo decide la Junta Directiva la próxima tasa?
El 30 de octubre de 2026, según el calendario del Banco de la República.
¿Qué es el periodo de silencio?
Es el lapso previo a la reunión, entre el 24 y el 30 de octubre, en el que los miembros de la Junta no se pronuncian sobre política monetaria.
¿Cómo votó la Junta en septiembre?
Cuatro directores votaron por subir 25 puntos básicos, dos por mantener la tasa y uno por subirla 50 puntos básicos.
¿Cuánto es un punto básico?
Una centésima de punto porcentual; 25 puntos básicos equivalen a 0,25 puntos.
¿Cuál era la inflación que citó el Banco en septiembre?
La inflación anual de agosto de 2026 fue de 6,2 % y la básica, de 6,1 %, el nivel más alto del último año.
¿La encuesta de Fedesarrollo trae otras proyecciones?
Fedesarrollo remite a su repositorio para el detalle completo; esta nota se concentra en la tasa esperada para octubre, el dato que la entidad destaca en su publicación.
¿Una nueva alza encarece mi crédito de inmediato?
No necesariamente. Los créditos a tasa variable suelen ajustarse más rápido; los de tasa fija ya desembolsados no cambian, pero los nuevos se negocian con las condiciones del momento.
¿Qué riesgos mencionó el Banco para sus próximas decisiones?
Los efectos de El Niño, la recuperación tras el terremoto y las medidas de política fiscal.
¿Qué puede hacer una pyme ante una posible alza?
Identificar sus créditos a tasa variable, calcular el impacto en sus cuotas y comparar ofertas antes de pedir financiación nueva.
Comentarios