Analistas en México suben a 1,61% su pronóstico de crecimiento para 2026, pero solo 13% ve buen momento para invertir

La encuesta de octubre del Banco de México a 40 grupos de análisis eleva el crecimiento esperado y mejora el clima de negocios, pero anticipa un peso más débil y una inversión todavía en duda. Fue levantada antes de que Banxico recortara su tasa a 6,25%.

Qué dice la encuesta de octubre de Banxico a los analistas privados

El Banco de México (Banxico) publicó el 3 de noviembre de 2026 su Encuesta sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado de octubre, en la que la media del pronóstico de crecimiento del producto interno bruto (PIB) mexicano para 2026 subió a 1,61%, desde 1,40% en septiembre, mientras que solo el 13% de los analistas considera que es buen momento para invertir. La encuesta se levantó entre el 19 y el 29 de octubre entre 40 grupos de análisis y consultoría económica nacionales y extranjeros. Para las pymes que exportan a México, importan desde allá o tienen operaciones en ese país, los datos son una referencia directa para presupuestar 2027: crecimiento, inflación, tipo de cambio y tasas de interés.

El documento completo, disponible en la publicación oficial de Banxico, muestra un panorama mixto. Los analistas ven una economía algo más dinámica y un clima de negocios mejor que hace un mes, pero también esperan un peso más débil frente al dólar y siguen sin ver condiciones claras para invertir.

Crecimiento de 1,61% en 2026 y 1,86% en 2027

La mejora en el pronóstico de crecimiento fue la noticia más visible. La media para 2026 pasó de 1,40% a 1,61% y la mediana, de 1,40% a 1,50%. Para 2027, la media subió de 1,77% a 1,86% y la mediana, de 1,80% a 1,83%. Para 2028, la media se mantuvo en 1,89%.

Los analistas también redujeron la probabilidad de que el PIB caiga de un trimestre a otro. Para el tercer trimestre de 2026, la probabilidad media de una contracción trimestral bajó de 31,68% a 18,25%, aunque para el cuarto trimestre subió de 26,19% a 28,05%. Para el primer trimestre de 2027 bajó de 27,13% a 25,07%.

En empleo, la media esperada de creación de puestos formales registrados ante el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) es de 299.000 para el cierre de 2026 y de 398.000 para 2027, ambas por encima de la encuesta anterior. La tasa de desocupación esperada al cierre de 2026 es de 2,78%.

Inflación cerca de 3,8% y un peso más débil frente al dólar

La inflación general esperada al cierre de 2026 quedó en 3,83% en promedio, frente a 3,85% en septiembre, y la de 2027 también en 3,83%. La inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles, se espera en 3,85% al cierre de 2026. Para los próximos doce meses, la inflación general esperada bajó de 4,04% a 3,92%.

El cambio más llamativo está en el tipo de cambio. La media esperada para el cierre de 2026 pasó de 17,57 a 18,25 pesos por dólar, y la mediana, de 17,50 a 18,39. Para el cierre de 2027, la media subió de 18,11 a 18,58 pesos por dólar. En otras palabras, los analistas esperan ahora un peso mexicano más débil que hace un mes.

Un peso más débil encarece las importaciones que hacen las empresas mexicanas y abarata, en dólares, lo que compran a proveedores mexicanos los clientes del exterior. Para una empresa extranjera que vende en México, significa que sus clientes tendrán que pagar más pesos por cada dólar de mercancía.

Tasa de interés: los analistas esperaban 6,50% y Banxico la bajó a 6,25%

Cuando respondieron la encuesta, los analistas esperaban que la tasa de interés interbancaria a un día cerrara 2026 en 6,49% en promedio, con una mediana de 6,50%, y que se mantuviera en ese nivel durante 2027. Sin embargo, el 5 de noviembre, después del levantamiento, la Junta de Gobierno de Banxico recortó la tasa en 25 puntos base, de 6,50% a 6,25%, con efectos desde el 6 de noviembre.

Según el anuncio de política monetaria de Banxico, la decisión fue dividida: tres miembros votaron por el recorte y dos, Galia Borja Gómez y Jonathan Heath, por mantenerla en 6,50%. La Junta señaló que “mantener la tasa por un tiempo prolongado en el nivel alcanzado apoyará la convergencia de la inflación a su meta”. En PYME NOTICIAS contamos los detalles en la nota sobre el recorte de Banxico a 6,25% en votación dividida.

Esto significa que las expectativas de tasa de la encuesta de octubre ya quedaron superadas por la decisión del banco central. Quien use la encuesta para presupuestar debe tomar como punto de partida la tasa vigente de 6,25%.

Solo 13% ve buen momento para invertir y el clima de negocios mejora

En la parte cualitativa, el 46% de los analistas espera que el clima de negocios mejore en los próximos seis meses, frente al 39% de la encuesta anterior; otro 46% cree que seguirá igual y el 8% que empeorará. Además, el 64% considera que la economía está mejor que hace un año, frente al 46% de septiembre.

La inversión, en cambio, sigue en duda. Solo el 13% de los especialistas considera que es buen momento para invertir, frente al 10% del mes anterior; el 39% piensa que es mal momento, frente al 46%, y el 47% no está seguro. La lectura es que el pesimismo cede, pero la mayoría todavía no ve condiciones claras para comprometer capital.

Ese mismo tono de cautela aparece en otras mediciones mexicanas, como la confianza empresarial de octubre, que sigue por debajo del umbral de optimismo en los cuatro sectores.

Comercio exterior e inseguridad, los principales obstáculos

Cuando se les preguntó por los factores que más podrían frenar el crecimiento, los analistas señalaron la gobernanza (38% de las respuestas), las condiciones externas (33%) y las condiciones económicas internas (23%). Entre los factores específicos, los más mencionados fueron la política de comercio exterior y los problemas de inseguridad pública, con 15% cada uno, seguidos por la ausencia de cambio estructural (11%), la inestabilidad política internacional (8%), otros problemas de Estado de derecho (8%) y la incertidumbre económica interna (7%).

Para una empresa que vende en México o compite con proveedores mexicanos, el peso de la política comercial como obstáculo es una señal para seguir de cerca: cualquier cambio en aranceles o reglas de origen puede alterar costos y plazos de entrega.

Qué significa para las pymes colombianas que comercian con México

La encuesta no contiene datos de Colombia, pero México es un socio comercial relevante para muchos negocios colombianos. Un exportador de flores o café especial en el Eje Cafetero que vende a clientes mexicanos debe tener en cuenta que un peso más débil puede hacer que su producto, cotizado en dólares, resulte más caro para el comprador. Una distribuidora de autopartes en Bogotá que importa piezas desde México puede encontrar condiciones más favorables si el peso se debilita frente al dólar.

La lección de método también sirve. Igual que Banxico, en Colombia hay encuestas periódicas de expectativas de analistas que ayudan a anticipar tasas y precios; puede ver un ejemplo en nuestra nota sobre lo que esperaban los analistas para la tasa del Banco de la República. Usar estas referencias en lugar de corazonadas mejora la calidad de un presupuesto.

Antes de cerrar su presupuesto de 2027, esta lista le sirve como chequeo práctico si su negocio tiene relación con México:

• Defina un tipo de cambio de referencia para 2027 y un escenario alterno con un peso más débil.

• Revise si sus contratos con clientes o proveedores mexicanos están en pesos o en dólares.

• Pregunte a sus clientes mexicanos si planean reducir pedidos ante un peso más caro frente al dólar.

• Tome como referencia la tasa vigente de 6,25% si su empresa tiene financiamiento en México.

• Siga los cambios en política de comercio exterior, que los analistas ven como uno de los mayores obstáculos.

Un panorama algo mejor, pero con cautela para invertir

La encuesta de octubre de Banxico deja una economía mexicana con mejores perspectivas de crecimiento y un clima de negocios más favorable, pero con analistas que todavía dudan de que sea buen momento para invertir y que esperan un peso más débil. El recorte de tasa posterior a la encuesta añade un elemento nuevo que algunos especialistas aún no habían incorporado. Puede consultar todas las cifras en la encuesta completa del Banco de México.

Si su negocio vende, compra o produce en México, use estas cifras como punto de partida y no como certeza: arme al menos dos escenarios de tipo de cambio, revise en qué moneda están sus contratos y actualice sus supuestos cuando Banxico publique la encuesta de noviembre. Un presupuesto con escenarios le permite reaccionar rápido si el peso o la demanda se mueven más de lo previsto.

Fuente principal: Banco de México, "Encuesta sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado: octubre de 2026", publicado el 3 de noviembre de 2026. Información complementaria: Banco de México, anuncio de política monetaria del 5 de noviembre de 2026.

Preguntas frecuentes sobre la encuesta de expectativas de Banxico de octubre

¿Qué es la encuesta de expectativas de Banxico?

Es una encuesta mensual del Banco de México a especialistas del sector privado sobre crecimiento, inflación, tipo de cambio, tasas y clima de negocios. La de octubre de 2026 respondieron 40 grupos de análisis.

¿Cuándo se publicó y cuándo se levantó la encuesta de octubre?

Se publicó el 3 de noviembre de 2026 y se levantó entre el 19 y el 29 de octubre de 2026.

¿Cuánto crecerá México en 2026 según los analistas?

La media del pronóstico de crecimiento del PIB para 2026 subió a 1,61%, desde 1,40% en septiembre. La mediana pasó de 1,40% a 1,50%.

¿Y en 2027?

La media esperada de crecimiento para 2027 subió de 1,77% a 1,86%.

¿Qué inflación esperan los analistas para el cierre de 2026?

La media de inflación general esperada al cierre de 2026 es de 3,83%, frente a 3,85% en la encuesta anterior.

¿Cuál es el tipo de cambio esperado al cierre de 2026?

La media pasó de 17,57 a 18,25 pesos por dólar, lo que indica que los analistas esperan un peso más débil.

¿Qué tasa de interés esperaban los analistas?

Esperaban que la tasa cerrara 2026 en 6,49% en promedio, con mediana de 6,50%. Después de la encuesta, el 5 de noviembre, Banxico la bajó a 6,25%.

¿Cómo votó la Junta de Gobierno de Banxico el recorte?

Tres miembros votaron por recortar la tasa a 6,25% y dos, Galia Borja Gómez y Jonathan Heath, por mantenerla en 6,50%.

¿Cuántos analistas creen que es buen momento para invertir?

Solo el 13%, frente al 10% de septiembre. El 39% considera que es mal momento y el 47% no está seguro.

¿Mejora el clima de negocios en México?

El 46% de los analistas espera que mejore en los próximos seis meses, frente al 39% de la encuesta anterior.

¿Cuáles son los principales obstáculos para el crecimiento de México?

La política de comercio exterior y la inseguridad pública, con 15% de las respuestas cada una, seguidas por la ausencia de cambio estructural con 11%.

¿Por qué le importa esta encuesta a una pyme colombiana?

Porque da referencias de tipo de cambio, demanda y tasas para los negocios que exportan a México, importan desde allá o tienen operaciones en ese país.