Perú: la Cámara de Comercio de Lima pide que el mayor déficit fiscal de 2027 por El Niño sea temporal

El Instituto de Economía y Desarrollo Empresarial de la Cámara de Comercio de Lima sostiene que el bajo riesgo país le da al Perú margen para financiarse frente a El Niño. Advierte, sin embargo, que la meta de déficit de 2027, que subiría de 1,4% a 2,4% del PBI, debe ser excepcional y dirigirse a intervenciones prioritarias.

Qué dijo el IEDEP de la CCL sobre el riesgo país y El Niño

El Instituto de Economía y Desarrollo Empresarial (IEDEP) de la Cámara de Comercio de Lima (CCL) afirmó el 6 de noviembre de 2026 que el bajo riesgo país del Perú facilita el acceso a financiamiento internacional en mejores condiciones para enfrentar el fenómeno de El Niño, y pidió que el aumento de la meta de déficit fiscal para 2027, de 1,4% a 2,4% del producto bruto interno (PBI), sea temporal y se destine a intervenciones prioritarias. Para las micro y pequeñas empresas peruanas (mypes) el tema es cercano: del manejo fiscal ante El Niño dependen el gasto en prevención y reconstrucción, el costo de la deuda pública y, en últimas, la confianza de quienes prestan e invierten en el país.

Según el análisis publicado por la CCL, firmado por Renzo Alcántara, el jefe del IEDEP, Óscar Chávez, explicó que la solidez fiscal, la flexibilización temporal de la meta de déficit de 2027 y los altos precios de los minerales facilitan conseguir financiamiento externo en condiciones más favorables. Al mismo tiempo, advirtió que esa ventaja no es automática y depende de cómo se use el espacio fiscal adicional.

Por qué un riesgo país bajo abarata el endeudamiento público

El riesgo país es, en términos sencillos, la prima adicional que exigen los inversionistas para prestarle a un Estado frente a un deudor considerado más seguro. Cuanto más baja es esa prima, menos interés paga el Gobierno por su deuda. El IEDEP sostiene que el bajo riesgo país del Perú reduce la prima que piden los inversionistas por la deuda soberana.

Chávez lo resumió así: “una menor prima de riesgo contribuye a moderar el costo del endeudamiento público”. Pero añadió una precisión importante: las tasas que paga el país también dependen de las condiciones de los mercados internacionales, del plazo de la deuda y de la moneda en que se emite. Es decir, un buen riesgo país ayuda, pero no garantiza por sí solo un crédito barato.

Conviene anotar que el documento de la CCL no publica la cifra del indicador de riesgo país ni calificaciones crediticias; el diagnóstico se basa en la lectura cualitativa del IEDEP. Por eso, en esta nota no se reporta un nivel numérico de ese indicador.

Las fortalezas que, según la CCL, le dan margen al Perú

De acuerdo con el jefe del IEDEP, el Perú cuenta con tres fortalezas macroeconómicas: una deuda pública relativamente baja, reservas internacionales elevadas y acceso a los mercados financieros. El análisis no incluye cifras de deuda ni de reservas, pero las presenta como la base que permite al país responder a un choque climático sin perder la confianza de los inversionistas.

El IEDEP destaca además que el Perú ha mantenido disciplina fiscal durante años. Con datos del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), la CCL señala que “el déficit fiscal por doce meses a setiembre se ubicó en 0,9 % del PBI”. Ese dato corresponde al periodo de doce meses terminado en septiembre de 2026, y es el punto de partida desde el cual se discute el mayor déficit para 2027.

A estas fortalezas se suma un factor externo: los precios internacionales de los minerales. Según el IEDEP, los precios favorables elevan los ingresos por exportaciones y podrían aumentar la recaudación. Sin embargo, Chávez advirtió que “el ingreso fiscal adicional dependerá de la producción, las utilidades y la evolución de los precios internacionales”.

De 1,4% a 2,4% del PBI: la flexibilización fiscal excepcional para 2027

El punto central del análisis es lo que la CCL llama una flexibilización fiscal excepcional. Según Chávez, el aumento excepcional de la meta de déficit fiscal para 2027, de 1,4% a 2,4% del PBI, da espacio para responder a El Niño y a otros choques sin comprometer la disciplina fiscal.

Para el gremio, ese espacio tiene condiciones. El jefe del IEDEP señaló que “el mayor déficit debe ser temporal, destinarse a intervenciones prioritarias” y que el país debe “mantener una trayectoria de consolidación fiscal en los años siguientes”. En otras palabras, el gasto adicional debería ir a lo urgente, como prevención, atención de emergencias y reconstrucción, y no convertirse en un gasto permanente que luego cueste desmontar.

El documento de la CCL no detalla el mecanismo legal de la flexibilización ni un costo estimado de El Niño. Lo que sí deja claro es la postura del gremio: el mayor déficit se justifica como respuesta excepcional, siempre que tenga fecha de salida.

El riesgo de que el gasto extraordinario se vuelva permanente

Chávez estimó que el impacto de El Niño sobre el riesgo país podría ser limitado, “siempre que los efectos económicos y fiscales del fenómeno sean transitorios” y no generen un deterioro duradero del déficit ni un aumento severo de las necesidades de financiamiento del Estado.

Esa evaluación, según la CCL, depende de dos factores: la magnitud de los daños y la “capacidad del sector público para ejecutar oportunamente las medidas de prevención, respuesta y reconstrucción”. El gremio advierte que “un aumento prolongado de los compromisos fiscales podría presionar al alza la percepción de riesgo soberano”, lo que encarecería precisamente el financiamiento que hoy aparece como una ventaja.

El cierre del análisis lo plantea como una condición: “preservar un riesgo país reducido exige mantener la credibilidad de la política económica”, junto con la sostenibilidad de la deuda y la eficiencia del gasto público.

Qué está en juego para las mypes peruanas

Aunque el debate fiscal parece lejano, tiene efectos concretos sobre los pequeños negocios. Si el gasto adicional se ejecuta a tiempo en prevención y reconstrucción, las zonas afectadas recuperan antes la actividad comercial: un restaurante en Piura o una bodega en Tumbes dependen de que las vías, el agua y la energía vuelvan pronto. Si, por el contrario, el déficit se prolonga y el riesgo país sube, el Estado pagaría más por su deuda, lo que reduce el espacio para otros programas.

El análisis de la CCL llega en una semana en la que el gremio también ha alertado sobre los efectos productivos del fenómeno, como contamos en la nota sobre los productos exportables en riesgo por El Niño en el Perú. Y para los negocios que ya sienten el golpe, el Gobierno peruano dispuso garantías de crédito, que explicamos en la nota sobre el respaldo del Fondo Crecer a mypes afectadas por El Niño.

Lo que pueden aprender las pymes colombianas del debate peruano

El análisis del IEDEP no contiene datos de Colombia, pero el debate tiene paralelos claros. Colombia también se prepara para los efectos de El Niño, como contamos en la nota sobre la vigilancia a las generadoras térmicas, y la discusión sobre cuánto puede gastar un Estado ante una emergencia sin perder la confianza de sus acreedores es común a toda la región.

La lección para un empresario colombiano es que el costo del crédito para su negocio no depende solo de la tasa del banco central: también influye cómo perciben los inversionistas las cuentas públicas de su país. Una confección en Itagüí que se financia con crédito de capital de trabajo o una distribuidora de alimentos en Barranquilla con préstamos a mediano plazo tienen motivos para seguir el debate fiscal colombiano, porque un deterioro de la confianza en las finanzas públicas termina reflejándose en las condiciones de financiamiento.

La postura de la CCL ofrece además un modelo de posición gremial: aceptar el gasto de emergencia, pero exigir que sea temporal, focalizado y con un camino de regreso a la disciplina fiscal.

Cómo prepararse si su negocio depende del gasto público o del crédito

Sea en el Perú o en Colombia, los choques climáticos y las decisiones fiscales que generan pueden cambiar su flujo de caja. Esta lista le sirve como chequeo práctico para anticiparse:

• Identifique si sus ventas dependen de contratos públicos, obras o programas que podrían cambiar con la reasignación del gasto.

• Revise si su deuda es a tasa fija o variable y cuánto pesaría una subida de tasas en sus cuotas.

• Evalúe la exposición de su local, inventario y proveedores a lluvias, sequía o cortes de energía.

• Consulte qué líneas de garantía o reprogramación existen para negocios afectados por El Niño.

• Mantenga un colchón de caja para al menos uno o dos meses de gastos fijos.

El mensaje del IEDEP es que el Perú tiene margen para enfrentar El Niño gracias a su bajo riesgo país, pero que ese margen se conserva solo si el gasto extraordinario es temporal y bien ejecutado. Puede leer el análisis completo en la publicación de la Cámara de Comercio de Lima. Para su negocio, el paso práctico es no esperar a que llegue el impacto: revise hoy su exposición al clima, a las tasas y al gasto público, y deje listas sus alternativas de financiamiento.

Fuente principal: Cámara de Comercio de Lima, Instituto de Economía y Desarrollo Empresarial (IEDEP), "IEDEP: riesgo país en mínimos fortalece capacidad del Perú para enfrentar El Niño", publicado el 6 de noviembre de 2026. El dato de déficit fiscal a septiembre es del Ministerio de Economía y Finanzas, citado por la CCL.

Preguntas frecuentes sobre el déficit fiscal de 2027 y el riesgo país del Perú

¿Qué propone la Cámara de Comercio de Lima sobre el déficit fiscal de 2027?

Su instituto económico, el IEDEP, sostiene que el mayor déficit para 2027 debe ser temporal, destinarse a intervenciones prioritarias y estar seguido por una trayectoria de consolidación fiscal.

¿Cuánto subiría la meta de déficit fiscal del Perú para 2027?

Según la CCL, la meta subiría de forma excepcional de 1,4% a 2,4% del PBI para dar espacio a la respuesta ante El Niño y otros choques.

¿Cuál es el déficit fiscal actual del Perú?

Con datos del MEF citados por la CCL, el déficit fiscal acumulado en doce meses a septiembre de 2026 fue de 0,9% del PBI.

¿Qué es el riesgo país?

Es la prima adicional que exigen los inversionistas para prestarle a un Estado. Un riesgo país bajo suele traducirse en un menor costo de la deuda pública.

¿Por qué el bajo riesgo país ayuda al Perú frente a El Niño?

Según el IEDEP, facilita el acceso a financiamiento internacional en mejores condiciones y modera el costo del endeudamiento público necesario para atender la emergencia.

¿Qué cifra de riesgo país reporta la CCL?

El análisis de la CCL no publica la cifra del indicador de riesgo país ni calificaciones crediticias; su diagnóstico es cualitativo.

¿Qué fortalezas tiene el Perú según el IEDEP?

Una deuda pública relativamente baja, reservas internacionales elevadas, acceso a los mercados financieros y años de disciplina fiscal.

¿Ayudan los precios de los minerales a las cuentas fiscales?

Según la CCL, los precios favorables elevan las exportaciones y podrían aumentar la recaudación, aunque el ingreso adicional depende de la producción, las utilidades y la evolución de los precios.

¿Qué riesgo advierte la CCL?

Que un aumento prolongado de los compromisos fiscales podría presionar al alza la percepción de riesgo soberano y encarecer el financiamiento del Estado.

¿Quién es Óscar Chávez?

Es el jefe del Instituto de Economía y Desarrollo Empresarial (IEDEP) de la Cámara de Comercio de Lima y vocero del análisis.

¿Cómo afecta este debate a las mypes peruanas?

Del uso del espacio fiscal dependen la prevención y reconstrucción en zonas afectadas y el costo del financiamiento público, lo que incide en la actividad y el crédito de los pequeños negocios.

¿Qué puede aprender una pyme colombiana de este caso?

Que el costo de su crédito también depende de cómo ven los inversionistas las finanzas públicas, y que conviene prepararse para choques climáticos revisando deuda, caja y exposición al gasto público.