Paraguay mantiene su tasa en 5,50% con una inflación de 1,7% y eleva a 5% su proyección de crecimiento para 2026

El Comité de Política Monetaria del Banco Central del Paraguay mantuvo por unanimidad la tasa en 5,50% el 23 de octubre de 2026. La inflación interanual es de 1,7% y el Banco subió de 4,5% a 5,0% el crecimiento previsto para este año.

El Banco Central del Paraguay (BCP) mantuvo su tasa de política monetaria en 5,50% anual, por decisión unánime de su Comité de Política Monetaria (CPM), en la reunión del 23 de octubre de 2026 en Asunción, según el comunicado oficial del BCP. La decisión llega con una inflación interanual de 1,7% en septiembre, expectativas ancladas en 3,5% y una economía que crece con fuerza: el Banco elevó de 4,5% a 5,0% su proyección de crecimiento del producto interno bruto (PIB) para 2026. Para las pymes paraguayas, y para las empresas colombianas que comercian con el Mercosur, la señal es de estabilidad en el costo del dinero en medio de un entorno internacional con petróleo caro y tasas altas en Estados Unidos.

Qué decidió el Comité de Política Monetaria

La tasa de política monetaria (TPM) es la tasa de referencia con la que el banco central orienta el costo del crédito en la economía. Cuando sube, los préstamos tienden a encarecerse; cuando baja, a abaratarse. El CPM del BCP decidió por unanimidad mantenerla en 5,50% anual y señaló que ese nivel es consistente con una postura neutral de la política monetaria, es decir, una tasa que ni estimula ni frena la actividad económica.

El Comité reafirmó su compromiso con la estabilidad de precios y su meta de inflación de 3,5% en el horizonte de política. También dijo que seguirá monitoreando la evolución de la economía local y externa y que tomará medidas oportunas para cumplir esa meta. La próxima reunión será el 20 de noviembre de 2026, con publicación del comunicado a partir de las 15:00 de ese día.

Inflación de 1,7%: por debajo de la meta

El índice de precios al consumidor (IPC) subió 0,1% en septiembre frente a agosto, y la inflación que excluye alimentos y energía no tuvo variación en el mes. En términos interanuales, la inflación total fue de 1,7% y la que excluye alimentos y energía, de 1,5%. Ambas cifras están claramente por debajo de la meta de 3,5%.

Las expectativas de inflación para los próximos doce meses y para el horizonte de política se mantienen ancladas en 3,5%, según el BCP. Esto significa que empresarios y analistas confían en que la inflación se mantendrá alrededor de la meta, lo que da previsibilidad para fijar precios, negociar salarios y firmar contratos.

Una economía que crece por encima de 5%

Los datos de actividad explican la mejora en las proyecciones. El Indicador Mensual de Actividad Económica del Paraguay (IMAEP) creció 6,7% interanual en agosto, impulsado por electricidad y agua, manufacturas y servicios. El Estimador de Cifras de Negocios (ECN), que sigue la facturación de las empresas, aumentó 4,4% interanual. En lo que va del año, el IMAEP acumula un crecimiento de 5,7% y el ECN de 4,5%.

Con base en su último Informe de Política Monetaria, el BCP revisó al alza la proyección de crecimiento del PIB para 2026, de 4,5% a 5,0%. Al mismo tiempo, bajó la proyección de inflación total para el cierre del año de 3,3% a 3,0%, y la de inflación subyacente sin alimentos ni energía (IPCSAE) de 2,8% a 2,2%. Es una combinación poco frecuente en la región: más crecimiento con menos inflación.

Los riesgos externos que vigila el Banco Central

El comunicado dedica buena parte de su análisis al contexto internacional. En Estados Unidos, la creación de empleo de septiembre quedó por debajo de lo esperado y el desempleo subió a 4,2%. La inflación total estadounidense pasó de 3,4% a 3,7% interanual y la subyacente de 2,4% a 2,6%. Por eso, según el BCP, los mercados esperan una trayectoria más alta de la tasa de la Reserva Federal; los rendimientos de los bonos del Tesoro de largo plazo subieron levemente y el índice del dólar DXY se apreció 1,4% en el mes.

En materias primas, el petróleo Brent se mantuvo por encima de 110 dólares por barril por las tensiones persistentes en Medio Oriente, mientras que la soja, el maíz y el trigo bajaron de precio por mejores condiciones de oferta. Entre los riesgos, el Comité menciona que las tensiones geopolíticas podrían afectar los precios internacionales de la energía y que se esperan tasas más altas en Estados Unidos en lo que resta de 2026 y en 2027.

Qué significa la decisión para las mipymes paraguayas

Una tasa estable y una inflación baja dan a las micro, pequeñas y medianas empresas (mipymes) un marco predecible para planear inversiones y pedir crédito. Sin embargo, la tasa de referencia es solo una parte del costo final del préstamo: la garantía, el historial y el tamaño de la empresa pesan mucho en lo que paga cada negocio. En Paraguay se discute justamente cómo ampliar ese acceso; recientemente se propusieron 13 reformas para ampliar el crédito a mipymes, en un sistema donde solo 5% llega a la industria.

Tres ejemplos muestran el efecto. Una empresa de transporte de carga siente de inmediato el precio del petróleo por encima de 110 dólares, aunque la inflación general sea baja, y debe revisar sus tarifas y contratos. Un pequeño proveedor de la industria maquiladora puede aprovechar el dinamismo de las manufacturas, un sector que, según datos oficiales, exportó US$1.148 millones a septiembre. Y un comercio que importa mercancía en dólares debe vigilar la apreciación del dólar y la posibilidad de tasas más altas en Estados Unidos, que pueden presionar el tipo de cambio.

El comunicado también deja una señal para los negocios ligados al agro. La baja de los precios internacionales de la soja, el maíz y el trigo, que el BCP atribuye a mejores condiciones de oferta, puede reducir los ingresos de productores y acopiadores, y con ellos la demanda de los talleres, transportistas y comercios rurales que les prestan servicios. Al mismo tiempo, para una panadería o una fábrica de alimentos balanceados que compra esos granos, la misma caída representa un alivio en costos. Leer el informe completo, y no solo la cifra de la tasa, permite a cada empresa identificar de qué lado del cambio está.

Lo que pueden mirar las pymes colombianas en el caso paraguayo

Para las empresas colombianas, Paraguay es un punto de comparación interesante: una economía que combina inflación de 1,7% con un crecimiento previsto de 5,0% y una tasa de referencia de 5,50%. Esa estabilidad hace del país un mercado atractivo para exportadores de alimentos procesados, confecciones o servicios, y un posible proveedor dentro del Mercosur para quienes importan insumos.

Una empresa colombiana de software, por ejemplo, puede encontrar en un mercado de rápido crecimiento clientes que invierten en tecnología. Un exportador de productos de aseo o cosméticos puede evaluar si la demanda interna paraguaya, en expansión, le abre espacio. Antes de dar el paso, conviene revisar las condiciones de acceso y conectarse con espacios de negocios como la Paraguay Business Week con ruedas de negocios para mipymes.

Al mismo tiempo, los riesgos que menciona el BCP son comunes a toda la región. El petróleo caro y unas tasas más altas en Estados Unidos pueden encarecer el transporte, presionar las monedas y hacer más costoso el financiamiento externo, también para las pymes colombianas.

Chequeo práctico ante un entorno de tasas estables y petróleo caro

La decisión del BCP sugiere algunas acciones para empresas que operan en Paraguay o comercian con ese país:

• Revise el costo de sus créditos frente a la tasa de referencia y evalúe si puede renegociar condiciones.

• Calcule el peso del combustible en sus costos y defina cláusulas de ajuste en contratos de transporte.

• Vigile el tipo de cambio si importa en dólares, ante la expectativa de tasas más altas en Estados Unidos.

• Agende la próxima decisión del BCP, el 20 de noviembre, para anticipar cambios.

Con una tasa neutral, inflación baja y un crecimiento revisado al alza, Paraguay ofrece un entorno de previsibilidad poco común en la región. Los riesgos están afuera: el petróleo y las tasas internacionales. El texto completo de la decisión está disponible en el sitio del Banco Central del Paraguay.

Fuente principal: Banco Central del Paraguay, "Comunicado del Comité de Política Monetaria, octubre de 2026", publicado el 23 de octubre de 2026.

Preguntas frecuentes sobre la tasa de política monetaria de Paraguay

¿En cuánto quedó la tasa de política monetaria de Paraguay?

El Banco Central del Paraguay la mantuvo en 5,50% anual el 23 de octubre de 2026, por decisión unánime de su Comité de Política Monetaria.

¿Qué significa que la postura sea neutral?

Que la tasa no busca estimular ni frenar la actividad económica. El BCP considera que 5,50% es consistente con esa postura.

¿Cuál es la inflación actual en Paraguay?

La inflación interanual de septiembre de 2026 fue de 1,7%, y la que excluye alimentos y energía, de 1,5%.

¿Cuál es la meta de inflación del BCP?

La meta es de 3,5%. Las expectativas para los próximos doce meses y para el horizonte de política están ancladas en ese nivel.

¿Cuánto crecerá la economía paraguaya en 2026?

El BCP elevó su proyección de crecimiento del PIB para 2026 de 4,5% a 5,0%.

¿Qué proyección de inflación tiene el BCP para el cierre de 2026?

Bajó la proyección de inflación total de 3,3% a 3,0% y la de la inflación sin alimentos ni energía de 2,8% a 2,2%.

¿Qué es el IMAEP y cuánto creció?

Es el Indicador Mensual de Actividad Económica del Paraguay. Creció 6,7% interanual en agosto y acumula 5,7% en el año.

¿Qué riesgos menciona el Banco Central?

Las tensiones en Medio Oriente que pueden afectar los precios de la energía y la expectativa de tasas más altas en Estados Unidos en 2026 y 2027.

¿A cuánto está el petróleo según el comunicado?

El BCP indica que el petróleo Brent se mantuvo por encima de 110 dólares por barril por las tensiones en Medio Oriente.

¿Cuándo es la próxima reunión del BCP?

El 20 de noviembre de 2026, con publicación del comunicado a partir de las 15:00.

¿Por qué interesa a las pymes colombianas?

Porque Paraguay combina inflación baja y crecimiento alto, lo que lo hace un mercado y un proveedor a considerar dentro del Mercosur. Además, los riesgos externos que señala afectan a toda la región.